研報正文

【品種觀點】

南美迎來有利降雨，美豆繼續(xù)承壓。國內(nèi)后續(xù)大豆采購良好 11-12 月均大豆到港在 1000 噸左右，國內(nèi)供應方面預期良好。

巴西新作大豆種植面積增至4530公頃，產(chǎn)量預期達到1.641億噸；俄菜籽收獲市場預期后續(xù)國內(nèi)增加供給，國內(nèi)大豆庫存下降，國內(nèi)豆粕和菜粕庫存回升，雙粕成交一般。生豬疫病高發(fā)，豆粕階段性消費預期降低，雙粕保持振蕩偏弱思維。

【操作建議】

雙粕 2401 低位振蕩加劇，日內(nèi)交投為宜。豆粕 2401 壓力位 3990；菜粕2401 合約壓力位3030。關注豆菜粕價差繼續(xù)走擴大的情況。

【現(xiàn)貨情況】

截止 10 月 26 日，豆粕現(xiàn)貨均價報價 4183 元/噸，環(huán)比下跌 31 元/噸，成交4.73 萬噸，豆粕基差均價 4258 元/噸，環(huán)比上漲 41 元/噸，成交 22.6 萬噸，豆粕主力合約基差342 元/噸，環(huán)比下跌 23 元/噸；菜粕現(xiàn)貨報價 3225 元/噸，環(huán)比下跌 55 元/噸，成交0 噸，菜粕基差報價 3248 元/噸，環(huán)比下跌 23 元/噸，成交 0 噸，菜粕基差 352 元/噸，環(huán)比下跌77 元/噸。

【利多因素】

無。

【利空因素】

菜籽即將大量到港，工廠開機率上升，產(chǎn)量增加但是需求有限，繼續(xù)對行情形成拖累，基差有望繼續(xù)走低。近期國內(nèi)生豬疫病集中出現(xiàn)。

【風險因素】

國際原油，美元，地緣政治。