策略摘要

海外方面，鮑威爾發(fā)言打消了3月加息的可能性，但也為后期加息做了鋪墊，10年期國(guó)債收益率一度突破5%，三大指數(shù)全線收跌。國(guó)內(nèi)方面，1月一線城市房?jī)r(jià)率先復(fù)蘇，主要?dú)w功于多項(xiàng)地產(chǎn)政策的落地，帶動(dòng)剛需、改善性住房需求提升。海外壓力加大，地緣沖突、緊縮預(yù)期回升，壓制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，股指承壓。

核心觀點(diǎn)

■市場(chǎng)分析

一線城市房?jī)r(jià)復(fù)蘇。宏觀方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布1月全國(guó)70個(gè)大中城市房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)，顯示一線城市率先復(fù)蘇，其中北京和上海新房?jī)r(jià)格環(huán)比分別上漲0.4%和0.5%，二手房?jī)r(jià)格則在連續(xù)4個(gè)月下降后首次轉(zhuǎn)漲，與“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策關(guān)聯(lián)較大，帶動(dòng)剛需、改善性住房需求提升。海外方面，鮑威爾表明，考慮到諸多不確定性和風(fēng)險(xiǎn)因素，美聯(lián)儲(chǔ)將謹(jǐn)慎行事，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步走強(qiáng)，可能再次加息，盡管鮑威爾打消了3月加息的可能性，但也為后期加息做了鋪墊。

半導(dǎo)體逆勢(shì)上漲。現(xiàn)貨市場(chǎng)，A股主要指數(shù)低開跳水，接連創(chuàng)年內(nèi)新低，滬指退守3000點(diǎn)，美國(guó)商務(wù)部升級(jí)芯片管制后，國(guó)內(nèi)“自主可控”預(yù)期走強(qiáng)，半導(dǎo)體板塊逆勢(shì)上漲，科創(chuàng)50指數(shù)相對(duì)抗跌。行業(yè)方面，板塊全墨，前期強(qiáng)勢(shì)板塊補(bǔ)跌，食品飲料、農(nóng)林牧漁、汽車行業(yè)跌幅居前。兩市成交額超8000億元，北向資金加速離場(chǎng)，當(dāng)日凈賣出超百億元。美股方面，鮑威爾講話后，10年期國(guó)債收益率一度突破5%，三大指數(shù)全線收跌。

基差收斂。期貨市場(chǎng)，周五為近月合約的最后一個(gè)交易日，股指期貨基差收斂；四大期指成交量、持倉(cāng)量均有所增加。

■策略

單邊：買入套保

■風(fēng)險(xiǎn)

若國(guó)內(nèi)政策不及預(yù)期、海外超預(yù)期緊縮、地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，股指有下行風(fēng)險(xiǎn)