研報(bào)正文

【外盤影響】

昨日 ICE 美棉價(jià)格下跌，主力合約下跌 1.01 美分/磅（-1.20%）至 82.82 美分/磅。

【重要資訊】

1、中國棉花信息網(wǎng)專訊 10 月 24 日儲(chǔ)備棉銷售資源 20002.4098 噸，實(shí)際 成交 7573.188 噸，成交率 37.86%。

平均成交價(jià)格 16741 元/噸，較前一日上漲 128 元/噸，折 3128 價(jià)格 17279 元/噸，較前一日上漲 1 元/噸。

新疆棉成交均價(jià) 16637 元/噸，較前一日上漲 54 元/噸，新疆棉折 3128 價(jià)格 17253 元/噸， 較前一日上漲 7 元/噸，新疆棉平均加價(jià)幅度 52 元/噸。進(jìn)口棉成交均價(jià) 16956 元/噸，較前一日上漲 40 元/噸，進(jìn)口棉折 3128 價(jià)格 17243 元/噸，較前一日上 漲 13 元/噸，進(jìn)口棉平均加價(jià)幅度 42 元/ 噸。

7 月 31 日至 10 月 24 日累 計(jì)成交總量 799102.8269 噸，成交率 80.87%。中國儲(chǔ)備棉管理有限公司定于 10 月 25 日通過全國棉花交易市場(chǎng)上市銷售儲(chǔ)備棉重量 20000.3723 噸，共 61 捆。

2、截至 2023 年 10 月 23 日，新疆皮棉累計(jì)加工量增加 6.83 萬噸至 75.21 萬噸。 據(jù)國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至 2023 年 10 月 19 日，全國新棉采摘進(jìn)度 為48.7%，較同期慢11.6%，較四年均值下降15.5個(gè)百分點(diǎn)。

全國籽棉交售率為43.1%，同比下降 3.9%，較四年均值下降 30.1 個(gè)百分點(diǎn)。軋花廠仍保持冷靜，籽棉收購暫未大量進(jìn)行。對(duì)60家大中型棉花加工企業(yè)調(diào)查，截止2月19日，全國加工率39.3%， 同比增長(zhǎng) 15.3 個(gè)百分點(diǎn)。

3、中國棉花信息網(wǎng)專訊 10 月 23 日，新疆大部分地區(qū)籽棉收購均價(jià)持續(xù)下跌。 其中，手摘棉收購均價(jià)集中在 8.1-8.4 元/公斤左右，機(jī)采棉收購均價(jià)集中在 7.3-7.6 元/公斤左右，整體下調(diào)幅度基本在 0.1 元/公斤上下浮動(dòng)。

【交易策略】

1、單邊：目前市場(chǎng)對(duì)于減產(chǎn)消息已經(jīng)鈍化，棉花減產(chǎn)已經(jīng)很難成為上漲的驅(qū)動(dòng)，需求端今年金九銀十旺季不旺的現(xiàn)象非常明顯，預(yù)計(jì)弱需求在未來一段時(shí)間將逐漸主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，建議逢高沽空。

2、套利：目前 1 月合約盤面套保壓力大，9 月合約預(yù)計(jì)在青黃不接的情況下棉花減產(chǎn)的矛盾相對(duì)更加突出可以考慮空 1 月多 9 月合約。

3、期權(quán)： 技術(shù)面來看短期棉花價(jià)格進(jìn)入下跌趨勢(shì)，建議買入看跌比例期權(quán)：買 入 CF401-P-16400 并賣出兩倍的 CF401-C-17400。