本周美聯(lián)儲(chǔ)將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書，OPEC+將召開會(huì)議討論下半年生產(chǎn)計(jì)劃。

上周國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要整體偏鷹，歐央行官員為降息吹風(fēng)。

市場(chǎng)方面，美股漲跌互現(xiàn)，道指周跌2.35%，納指周漲1.41%，標(biāo)普500指數(shù)周上漲0.03%。歐洲三大股指全線走弱，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周跌1.22%，德國(guó)DAX 30指數(shù)周跌0.06%，法國(guó)CAC 40指數(shù)周跌0.89%。

本周看點(diǎn)頗多，歐美最新通脹數(shù)據(jù)將影響外界對(duì)于降息前景的判斷，美國(guó)零售商財(cái)報(bào)和消費(fèi)者調(diào)查將反映家庭開支的情況，美聯(lián)儲(chǔ)將公布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書。產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟OPEC+將召開會(huì)議討論下半年生產(chǎn)計(jì)劃，或?qū)τ蛢r(jià)產(chǎn)生短期影響。

最新PCE能否降溫

上周公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，在連續(xù)三個(gè)月通脹率超預(yù)期的情況下，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）可能需要將利率保持在當(dāng)前水平的時(shí)間比之前預(yù)期更長(zhǎng)。如果通脹再次加速，一些官員甚至對(duì)加息持開放態(tài)度。

本周是6月議息會(huì)議緘默期前的最后一周，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)表例行講話，他們有關(guān)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策前景的言論依然將吸引外界的目光。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將公布褐皮書，反映近期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況。

數(shù)據(jù)方面，美國(guó)5月個(gè)人消費(fèi)支出月率（PCE）將是焦點(diǎn)。作為美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹指標(biāo)，數(shù)據(jù)能否像之前消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）那樣降溫可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于政策轉(zhuǎn)向的決策。AJ Bell分析師在報(bào)告中表示：“鑒于美聯(lián)儲(chǔ)‘依賴數(shù)據(jù)’的立場(chǎng)，政策制定者和投資者這次都將尋求降溫和更溫和的解讀?！?/p>

未來一周值得關(guān)注的數(shù)據(jù)還包括5月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)、3月凱斯席勒房?jī)r(jià)指數(shù)、芝加哥5月PMI和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)等。美國(guó)一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）二讀數(shù)據(jù)也將揭曉，此前公布的初讀數(shù)據(jù)為1.6%，較去年四季度明顯放緩。

企業(yè)財(cái)報(bào)方面，本周值得關(guān)注的公司包括賽富時(shí)、開市客、百思買、惠普、戴爾、邁威爾科技等。

原油與黃金

國(guó)際油價(jià)上周走弱，市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)推遲降息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)急劇放緩，進(jìn)而對(duì)需求構(gòu)成威脅。WTI原油近月合約周跌2.34%，報(bào)77.72美元/桶，布倫特原油近月合約周跌2.21%，報(bào)82.12美元/桶。

SIA Wealth Management首席市場(chǎng)策略師切斯琴斯基（Colin Cieszynski）認(rèn)為，油價(jià)走勢(shì)源于投資者基于缺乏明確信號(hào)而失去信心。 “不過，部分（地緣）政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可能仍來自（價(jià)格），這隨時(shí)可能再次爆發(fā)。”他補(bǔ)充道。

本周市場(chǎng)注意力將轉(zhuǎn)向產(chǎn)油國(guó)組織OPEC+。該組織表示，將于6月2日通過視頻會(huì)議舉行部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議。投資者正在等待是否會(huì)延長(zhǎng)原定于6月底結(jié)束的一系列減產(chǎn)。德國(guó)商業(yè)銀行大宗商品分析師蘭布雷赫特（Barbara Lambrecht）表示，OPEC+會(huì)議結(jié)束后，市場(chǎng)可能會(huì)重新關(guān)注需求，“如果樂觀趨勢(shì)在石油消費(fèi)國(guó)繼續(xù)下去，應(yīng)該會(huì)支持油價(jià)中期復(fù)蘇。”

國(guó)際金價(jià)創(chuàng)去年12月以來最差單周表現(xiàn)，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)降息的預(yù)期開始消退。紐約商品交易所5月交割的COMEX黃金期貨周跌3.03%，報(bào)2334.30美元/盎司。

交易員的押注表明，人們?cè)絹碓綉岩擅缆?lián)儲(chǔ)是否會(huì)在2024年不止一次降息。根據(jù)芝加哥商品交易所FedWatch Tool的數(shù)據(jù)，目前美聯(lián)儲(chǔ)在11月前降息的可能性為66%。此前的預(yù)期是9月可能首次降息。ActivTrades高級(jí)分析師伊萬格麗斯塔（Ricardo Evangelista）表示：“這一轉(zhuǎn)變推動(dòng)了美國(guó)國(guó)債收益率的上升和美元走強(qiáng)，從而打擊了貴金屬的價(jià)格?！?/p>

美國(guó)銀行金屬研究主管維德梅爾（Michael Widmer）表示：“投資者一直對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息的不確定性缺乏興趣。一旦美聯(lián)儲(chǔ)降息，他們將再次增加風(fēng)險(xiǎn)敞口?！?/p>

歐洲通脹或讓6月降息明朗化

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德上周表示，隨著通脹快速增長(zhǎng)目前已基本得到控制，下個(gè)月降息是大概率事件?！拔曳浅Ｓ行判?，目前已經(jīng)控制住了通脹。我們對(duì)明后年的預(yù)測(cè)即使沒有達(dá)到目標(biāo)，也會(huì)非常接近目標(biāo)。 ”拉加德同時(shí)強(qiáng)調(diào)了不確定性，必須依賴數(shù)據(jù)，這是歐央行管委會(huì)所有成員共同作出的集體決定，很難規(guī)定或預(yù)測(cè)第一次降息后的路徑。

德國(guó)央行行長(zhǎng)納格爾也敦促在可能的首次降息后保持謹(jǐn)慎，“我們不應(yīng)倉促降息，危及已經(jīng)取得的成果，不確定性仍然很高?！?/p>

本周歐元區(qū)5月CPI將公布，預(yù)計(jì)維持在2.4%。上周歐元區(qū)第一季度談判工資小幅上漲，在去年第四季度增長(zhǎng)4.5%后，第一季度同比增長(zhǎng)4.7%，略超市場(chǎng)預(yù)期。歐央行將該數(shù)據(jù)視為評(píng)估貨幣政策的關(guān)鍵指標(biāo)。法巴銀行首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍林斯沃斯（Paul Hollingsworth）表示，6月降息基本沒有懸念，但隨后的7月降息看起來“極不可能”。

受能源價(jià)格回落影響，英國(guó)4月通脹率降至2.3%，高于預(yù)期。市場(chǎng)將英國(guó)央行首次加息的預(yù)測(cè)從6月推遲至9月，預(yù)計(jì)今年將降息30個(gè)基點(diǎn)。

英國(guó)首相蘇納克宣布7月4日提前舉行大選，稱最近幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是他競(jìng)選連任的一個(gè)主要因素。今年第一季度，英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.6%，從2023年末的衰退中反彈。盡管如此，隨著競(jìng)選臨近，蘇納克仍面臨著艱巨的任務(wù)， 保守黨支持率落后于反對(duì)黨工黨約20個(gè)百分點(diǎn)。

本周看點(diǎn)