轉(zhuǎn)自：金融時報-中國金融新聞網(wǎng)

　　來自中國外匯交易中心（以下簡稱“交易中心”）最新數(shù)據(jù)顯示，4月份，銀行間外匯市場日均交易量1761.98億美元，同比下降5.97%，環(huán)比下降4.36%。人民幣外匯市場日均交易量為1378.60億美元，同比上升4.67%，環(huán)比下降2.66%。截至4月末，人民幣對美元即期匯率收于7.24。4月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)報100.43，較3月末上漲0.65%。

　　人民幣匯率維持窄幅波動

　　從國際市場看，4月份，美國經(jīng)濟及通脹超預(yù)期，美聯(lián)儲表態(tài)偏“鷹”，美元指數(shù)震蕩走升。截至4月末，美元指數(shù)收于106.22，全月升值1.66%。

　　人民幣匯率4月份窄幅震蕩，全月總體小幅收漲。4月初，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍超預(yù)期，人民幣匯率小幅走貶；下半月，亞洲貨幣承壓，人民幣匯率繼續(xù)小幅走貶；月末，制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，連續(xù)兩個月處于擴張區(qū)間，人民幣匯率有所提振。

　　交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，人民幣對美元即期匯率（CNY）收于7.2416，全月貶值0.25%。離岸人民幣（CNH）維持相對CNY貶值方向，4月末報7.2548，全月升值0.03%。4月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)報100.43，較3月末上漲0.65%。

　　4月份，人民幣匯率波動率進一步下降，與美元相關(guān)性有所減弱，月內(nèi)收盤價年化波動率為0.65%，較3月份下降1.6個百分點，創(chuàng)近一年以來新低。此外，交易中心數(shù)據(jù)顯示，4月份，人民幣匯率收盤價相對中間價偏離度較大，個別交易日最高價逼近波幅上限。4月份，人民幣對美元匯率16∶30收盤價相對中間價偏貶程度進一步擴大，每日收盤價相對中間價偏貶程度維持在1324個基點至1413個基點之間震蕩；日均收盤價相對中間價偏貶1386個基點，環(huán)比擴大336個基點，高于2015年“8·11”匯改前一個月日均偏貶程度462個基點。

　　即期成交規(guī)模減小

　　4月份，即期市場買賣壓力指數(shù)總體偏向賣匯方，日均買賣壓力指數(shù)為-16.89點，環(huán)比擴大5.57點，凈賣出壓力增加。交易中心數(shù)據(jù)顯示，從發(fā)起方凈賣匯規(guī)?？?，4月份日均即期發(fā)起方凈賣匯65.54億美元，較3月份增加22.13億美元；上半月，發(fā)起方每日凈賣匯規(guī)模逐步從-17.06億美元升至94.47億美元；4月16日，即期發(fā)起方大幅凈賣匯176.34，此后至月末，即期發(fā)起方每日凈賣匯規(guī)模維持在64億美元水平左右。

　　與此同時，在銀行結(jié)售匯方面，交易中心數(shù)據(jù)顯示，4月份，銀行客盤結(jié)售匯逆差明顯擴大，結(jié)匯率下降至60.01%，與售匯率差距繼續(xù)擴大。3月份，銀行代客結(jié)售匯呈現(xiàn)較大逆差，逆差規(guī)模為204.39億美元，環(huán)比大幅增加143.75億美元。銀行客戶結(jié)匯率為60.01%，環(huán)比下降1.09個百分點，售匯率為66.38%，環(huán)比提高0.48個百分點；客戶結(jié)匯意愿低于售匯意愿6.37個百分點，環(huán)比擴大1.56個百分點。

　　從成交量來看，即期成交規(guī)模減小，市場流動性有所下降。交易中心數(shù)據(jù)顯示，4月份，人民幣外匯即期日均交易量343.62億美元，環(huán)比下降0.21%。銀行間外匯市場流動性指標下降，4月份，即期流動性指標日均為1.98，環(huán)比下降3.05個點；以最優(yōu)買賣報價點差看，即期詢價與撮合交易活躍時段最優(yōu)買賣報價平均點差分別為1.28個基點和2.11個基點，較上月下降0.79個基點和1.13個基點。

境內(nèi)掉期點曲線整體下移

　　4月份，美國通脹再次出現(xiàn)抬頭趨勢，疊加美聯(lián)儲“鷹”派表態(tài)暗示高利率或?qū)⒕S持更長時間，市場對美元降息預(yù)期持續(xù)消退。受此影響，10年期美債收益率曲線延續(xù)上月震蕩走升趨勢，月內(nèi)最高一度升至4.7%關(guān)口，續(xù)創(chuàng)7個月以來新高。同期中國長期國債收益率單邊下行，10年期國債收益率從年初的2.56%下降至2.29%，創(chuàng)2002年4月以來新低。中美利差4月份持續(xù)走闊，最低跌至-243個基點附近，創(chuàng)2008年以來新低；月末收于-239個基點，較上月末下行48個基點。

　　境內(nèi)長期限掉期點創(chuàng)下歷史新低。1年期掉期點月中最低跌至-2935個基點，創(chuàng)下歷史新低；月末收報-2820個基點，較上月末大幅下行144個基點。中短期限掉期點則延續(xù)上月窄幅波動走勢，掉期點曲線整體有所下移。

　　同時，境內(nèi)外長期限掉期點差創(chuàng)歷史新高。離岸人民幣流動性延續(xù)偏緊趨勢，隔夜離岸人民幣Hibor月末最高突破6%，續(xù)創(chuàng)2022年4月以來新高，CNH Hibor曲線整體維持高位。受此影響，離岸掉期曲線整體仍維持在較高水平，境內(nèi)外掉期點價差持續(xù)擴大，其中，10年期境內(nèi)外掉期點差月中最高升至1380個基點，全月平價點差1200個基點，均為歷史新高。

　　境內(nèi)美元隔夜拆借利率維持穩(wěn)定，中長期限利率漲跌不一。交易中心數(shù)據(jù)顯示，4月初，SOFR升至5.35%，創(chuàng)今年1月3日以來新高；此后SOFR持續(xù)回落，維持在5.30%至5.32%區(qū)間窄幅波動；月末收至5.34%水平。境內(nèi)美元拆借加權(quán)成交利率曲線各期限利率漲跌不一，隔夜利率全月較為穩(wěn)定，維持在5.41%至5.42%區(qū)間，仍為年內(nèi)較高水平。

　　在境內(nèi)外美元拆借利差方面，4月份，境內(nèi)外隔夜利差（境內(nèi)—境外）繼續(xù)維持高位，市場流動性整體較緊張。資金面方面，情緒指數(shù)整體先降后升，4月上半月指數(shù)震蕩下行，從50點附近回落至42點；下半月指數(shù)再度震蕩走升至50點附近。4月末日間情緒指數(shù)收于54點，較上月末上升7點。成交量方面，市場交易量有所下滑，供需結(jié)構(gòu)整體維持穩(wěn)定。交易中心數(shù)據(jù)顯示，4月份，外幣利率市場日均成交283.90億美元，環(huán)比下降8.52%，主要因為假期因素交易量有所下滑。市場供需雙方整體維持現(xiàn)有流動方向，主要為中資大型銀行向其境外分行拆出美元，各機構(gòu)類型凈頭寸方向均維持不變，但拆借量整體有所下降。