研報(bào)正文

現(xiàn)貨信息：

今日全國(guó)各地生豬價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)，其中東北地區(qū) 15.45-15.6 元/公斤，上漲 0.15-0.3 元/公斤；華北地區(qū) 15.33-15.58 元/公斤，上漲 0.08-0.2 元/公斤； 華東地區(qū) 15.53-16.13 元/公斤，上漲 0.1-0.18 元/公斤；華南地區(qū) 15.53-16.23 元/公斤， 持穩(wěn)；西南地區(qū) 14.6-15.68 元/公斤，持穩(wěn)至上漲 0.2 元/公斤。

今日生豬屠宰量有所增 加，一定程度反應(yīng)二育對(duì)于豬源的影響略有好轉(zhuǎn)，但是整體來(lái)看，市場(chǎng)二育情況仍然 比較高漲，因此，現(xiàn)貨價(jià)格可能已經(jīng)階段性觸底。規(guī)模企業(yè)近期報(bào)價(jià)開始有回溫跡象， 而普通散養(yǎng)戶壓欄惜售情緒也比較強(qiáng)，整體來(lái)看，生豬市場(chǎng)供應(yīng)端較此前略有縮減。

需求方面有小幅回暖表現(xiàn)，但是整體來(lái)看，我們認(rèn)為剔除二次育肥影響，短期豬價(jià)基本面改善空間并不大，因?yàn)閷?shí)際豬源數(shù)量仍然相對(duì)較多。短期現(xiàn)貨預(yù)計(jì)更多以溫和上漲為主。

整體來(lái)看，10 月期間生豬市場(chǎng)供過(guò)于求的大格局仍在維持中，規(guī)模企業(yè)及養(yǎng)殖戶成豬數(shù)量相對(duì)較多，并且大體重豬源也較往年相對(duì)有所增加，因此供應(yīng)仍然比較寬松。不過(guò)近期二次育肥確實(shí)會(huì)一定程度上對(duì)豬價(jià)有一定影響，現(xiàn)貨預(yù)期回暖將一定程度帶動(dòng)豬價(jià)呈現(xiàn)反彈態(tài)勢(shì)。策略上建議如盤面出現(xiàn)深跌可以考慮少量布局 01 合約多單。11-1 月間價(jià)差以反套思路為主。

交易策略：

單邊：11 月合約臨近交割，建議謹(jǐn)慎參與，01 合約建議以等待低點(diǎn)吸入為主。

套利：LH11-1 反套。

期權(quán)：賣 LH2401-P-16500。