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　　全球市場(chǎng)都在等待央行們的新一輪寬松。美聯(lián)儲(chǔ)還沒有松口，其他發(fā)達(dá)國(guó)家也在謹(jǐn)慎觀望，而貨幣政策最激進(jìn)的發(fā)展中國(guó)家央行土耳其央行轉(zhuǎn)頭加息，降息看似近，實(shí)則遠(yuǎn)。但近期的一則消息，打破了這種霧里看花的不真切感。

　　3月9日，墨西哥央行五名成員組成的董事會(huì)一致投票決定將隔夜利率目標(biāo)維持在11.25%，這是自5月以來連續(xù)第五次保持不變。該行上周四的會(huì)議記錄顯示，墨西哥央行行長(zhǎng)在3月的會(huì)議上開始討論最終貨幣寬松周期的開始，幾位央行官員表示，2024年第一季度可能會(huì)首次降息。

　　墨西哥央行表示，預(yù)計(jì)將在“一段時(shí)間內(nèi)”將利率保持在該水平，而在之前的四份聲明中，該行曾表示將在“較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)”保持利率。人們普遍認(rèn)為，措辭的變化是該行采取了限制性較小貨幣政策的立場(chǎng)。

　　會(huì)議記錄顯示，一位墨西哥央行官員呼吁，取消對(duì)“延長(zhǎng)期”的提及，而是表示利率將至少在今年年底之前保持在當(dāng)前水平。墨西哥央行今年的最后一次會(huì)議定于12月14日舉行。

　　事實(shí)上，墨西哥央行的會(huì)議紀(jì)要顯示，數(shù)位官員表示關(guān)于降低參考利率的討論應(yīng)在明年第一季度開始，其中一位成員建議在本季度初首次降息。大多數(shù)成員表示，任何決定都將取決于數(shù)據(jù)。一些成員表示，降息將是漸進(jìn)的，不一定是持續(xù)的。

　　所有參與墨西哥央貨幣決議的官員都認(rèn)為，通貨膨脹率下降幅度很大，大多數(shù)成員強(qiáng)調(diào)最近核心通貨膨脹率呈下降趨勢(shì)。然而，他們對(duì)粘性服務(wù)通脹保持謹(jǐn)慎，并認(rèn)為更高的成本尚未完全轉(zhuǎn)嫁到最終服務(wù)價(jià)格上。

　　通脹數(shù)據(jù)方面，墨西哥的通貨膨脹率在2022年1月達(dá)到8.7%的20多年高點(diǎn)后，在今年3月中旬降至4.32%，核心通脹率（不包括波動(dòng)的能源和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格）為5.31%。墨西哥央行估計(jì)，通脹率將在2025年第二季度恢復(fù)到3%的目標(biāo)。

　　凱投宏觀（Capital Economics）首席新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家William Jackson在一份報(bào)告中表示：“盡管墨西哥央行決策者已經(jīng)開始談?wù)撧D(zhuǎn)向貨幣寬松周期，但他們顯然仍然擔(dān)心強(qiáng)勁的工資壓力和核心服務(wù)通脹?！?/p>

　　William Jackson補(bǔ)充稱：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，墨西哥央行將是該地區(qū)最后一家（明年第一季度）降息的主要央行。”

　　花旗集團(tuán)旗下花旗銀行（Citibanamex）上周對(duì)33家銀行進(jìn)行了調(diào)查，其中25家預(yù)計(jì)墨西哥銀行將在第一季度開始下調(diào)基準(zhǔn)利率，7家預(yù)計(jì)第二季度將下調(diào)基準(zhǔn)利率，其中一家銀行沒有做出預(yù)測(cè)。