來源：國信期貨 作者：國信期貨

研報正文

【玉米】

周五玉米期貨下跌，主力C2401暫報2532元，較上日結(jié)算價跌0.23%。

現(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，北方玉米集港價格2580-2650元/噸，較昨日降價10元，廣東蛇口新糧散船2700-2730元/噸，較昨日降價10元，集裝箱一級玉米報價2760-2780元/噸，較昨日提價20元/噸，黑龍江潮糧折干2320-2450元/噸，個別繼續(xù)提價10-20元，吉林深加工玉米主流收購2460-2530元/噸。

基本面來看，新季玉米增產(chǎn)，目前售糧進度未過半，后期上市壓力依然較大，但當前價格偏低，農(nóng)民有一定惜售心理，加之東北產(chǎn)區(qū)降溫及基層物流受阻，市場流通量縮減，上市壓力兌現(xiàn)有限;

需求來看，目前生豬存欄仍偏高，飼料消費有韌性，但行業(yè)虧損嚴重，飼料需求預期悲觀，影響飼料企業(yè)的建庫積極性;深加工方面，目前開機率較高，且原料庫存偏低，后期有一定補庫需求。操作上，觀望。

【生豬】

周五生豬期貨繼續(xù)下跌，LH2401跌幅約0.55%，報15450元?，F(xiàn)貨方面，據(jù)匯易網(wǎng)，河南報價14.2元/公斤-14.7元/公斤，較昨日小跌0.2元/公斤;山東報價14.7元/公斤-15.3元/公斤，較昨日持平。

基本面來看，從樣本企業(yè)仔豬出生數(shù)量及育肥豬料產(chǎn)銷數(shù)據(jù)來看，后期生豬出欄量依然較大，但環(huán)比增速預計減小;需求來看，短期消費體現(xiàn)不明顯，后期關(guān)注南方天氣變化及腌臘需求表現(xiàn)。期貨來看，目前盤面升水偏高，近期以震蕩為待。操作上，觀望。

【油脂】

周五油脂期貨延續(xù)弱勢行情，連棕油領(lǐng)跌油脂。現(xiàn)貨方面，江蘇豆油價格區(qū)間波動，當?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨髢r8430元/噸-8530元/噸，較上一交易日上午盤面小跌50元/噸。廣東廣州棕櫚油價格有所調(diào)整，當?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨髢r7310元/噸-7410元/噸，較上一交易日上午盤面下跌80元/噸。江蘇張家港菜油價格小幅波動，當?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨髢r8560元/噸-8660元/噸，較上一交易日上午盤面小跌40元/噸。

周五BMD毛棕櫚油期貨下跌，延續(xù)了上一交易日的走勢，主要是跟隨外部市場走低。印度食用油行業(yè)人士周四表示，由于價格上漲，加上過去幾個月大量進口，印度買家減少采購12月和1月的棕櫚油。這讓馬棕油未來出口預期悲觀。

國內(nèi)市場，本周以來國內(nèi)油脂震蕩偏弱，走勢明顯弱于外盤，市場需求疲軟拖累。伴隨著雙節(jié)需求的來看， 油脂市場調(diào)整幅度或?qū)p弱。短線、操作為宜。