3月24日，晶瑞電材（300655）獲太平洋買入評(píng)級(jí)，近一個(gè)月晶瑞電材獲得2份研報(bào)關(guān)注。太平洋預(yù)計(jì)晶瑞電材2023年前三季度業(yè)績(jī)承壓，其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.31億元，環(huán)比-0.60%；歸母凈利潤(rùn)0.12億元，環(huán)比+262.63%。公司維持較高的研發(fā)強(qiáng)度，2023年前三季度研發(fā)費(fèi)用率5.45%，同比+2.21pcts。毛利率為23.79%，同比+3.05pcts；凈利率為1.21%，同比-6.86pcts。太平洋認(rèn)為，由于部分高純化學(xué)品及NMP價(jià)格下降，以及下游需求較為疲弱，預(yù)測(cè)2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為0.43億、1.63億、2.50億。公司作為國(guó)內(nèi)濕電子化學(xué)品行業(yè)龍頭，主流產(chǎn)品技術(shù)水平均達(dá)國(guó)際同行水準(zhǔn)，隨下游需求好轉(zhuǎn)有望恢復(fù)增長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，研發(fā)不及預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)能建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)等。