【鋅】

【市場(chǎng)回顧】

1、盤面情況：隔夜鋅價(jià)格小幅反彈，LME 鋅價(jià)再度站穩(wěn) 2500 美元關(guān)口，漲 44 美元至 2543 美元/噸，滬鋅 2401 合約漲 135 元至 21040 元/噸；滬鋅指數(shù)持倉(cāng)小幅減少 0.08 萬(wàn) 手至 17.16 萬(wàn)手。

2、現(xiàn)貨情況：周四現(xiàn)貨市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，天津地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束補(bǔ)庫(kù)提振，廣東地區(qū)惜售 情緒升溫，上海維持弱勢(shì)，上海地區(qū)對(duì) 12 合約報(bào)+50，較前一交易日+10。

【重要資訊】

1、歐元區(qū) 11 月制造業(yè) PMI 初值錄得 43.8，為 6 個(gè)月新高，服務(wù)業(yè) PMI 初值錄得 48.2， 為 2 個(gè)月新高。歐元區(qū) 11 月 PMI 有所回暖，但仍連續(xù)六個(gè)月低于榮枯線，衰退風(fēng)險(xiǎn)加 大，分析認(rèn)為歐央行料明年年中降息。 

2、周四鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的社會(huì)庫(kù)存顯示較周一減少 0.41 萬(wàn)噸至 7.34 萬(wàn)噸。

【交易策略】

1、單邊：價(jià)格回落后，現(xiàn)貨市場(chǎng)略有好轉(zhuǎn)，逢低補(bǔ)庫(kù)情緒升溫，下游接受度好轉(zhuǎn)，庫(kù)存 開始去化；而海外跌至 2500 美元后再次反彈，短期成本支撐再顯作用，短期鋅價(jià)或震蕩 反彈，在當(dāng)前的過(guò)剩預(yù)期下，能否進(jìn)一步上行，仍需關(guān)注需求能否進(jìn)一步企穩(wěn)增加。

2、套利：暫時(shí)觀望。

3、期權(quán)：暫時(shí)觀望。

【鉛】

【市場(chǎng)回顧】

1、盤面情況：隔夜 LME 鉛報(bào)收 2216.5 美元/噸，與前一交易日持平。滬鉛主力合約夜盤 報(bào)收 16495 元/噸，較前一交易日下跌 60 元/噸。

2、現(xiàn)貨情況：上海市場(chǎng) 1#電解鉛均價(jià) 16325 元/噸，較上一交易日跌 150 元/噸。LME 鉛 庫(kù)存較前一交易日累庫(kù) 600 噸錄得 136525 噸。LME0-3M 貼水至 12.5 美元/噸，較前一交 易日貼水?dāng)U大 2.25 美元/噸。

【重要資訊】

1、2023 年 10 月鉛精礦進(jìn)口量 9.75 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 8.93%，同比增加 63.64%。1-10 月累 計(jì)進(jìn)口量 100.16 萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加 21.75%?，F(xiàn)階段原料供應(yīng)緊張，鉛精礦加工費(fèi)刷新 近兩年半新低；廢電動(dòng)車電池價(jià)格刷新近五年新高。在此行情下，煉廠原料采購(gòu)壓力大， 生產(chǎn)積極性不高。

2、2023 年 10 月份精鉛出口量 20133 噸，環(huán)比下滑 43.19%，同比增加 544.18%；1-10 月 份精鉛及鉛材合計(jì)出口量為 172467 噸，累計(jì)同比增加 66.01%。10 月初滬倫比值擴(kuò)大， 鉛錠出口窗口關(guān)閉，市場(chǎng)出口條件不佳，其出口量環(huán)比 9 月大幅下滑。

【交易策略】

北方地區(qū)供暖后空氣質(zhì)量下滑，部分地區(qū)煉廠出現(xiàn)環(huán)保減產(chǎn)，另外天氣轉(zhuǎn)冷后鉛精礦與 廢電瓶的供應(yīng)亦受到影響，部分企業(yè)因原料緊張且價(jià)格高企出現(xiàn)減產(chǎn)。內(nèi)蒙古等偏北方 地區(qū)降溫影響運(yùn)輸，廢電瓶回收收緊，主流再生鉛產(chǎn)地?zé)拸S積極囤貨，而國(guó)內(nèi)電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)消費(fèi)需求略有下滑。廢電瓶?jī)r(jià)格亦出現(xiàn)松動(dòng)，近期滬鉛走勢(shì)跟隨倫鉛 回調(diào)，短期預(yù)計(jì)鉛價(jià)繼續(xù)回落，后續(xù)注意持倉(cāng)動(dòng)向及下游蓄電池開工情況。