【銅】

截至 11 月 23 日收盤，滬銅主力 01 合約下跌 0.32%至 67800 元/噸。

巴拿馬銅礦關(guān)閉以及秘魯?shù)你~礦面臨供應(yīng)擾舌將帶來利多，美元走弱亦令外盤銅價維持強勢國內(nèi)現(xiàn)貨市場貨源偏緊，成交有所回暖，但下游整體 畏高情緒明顯，且進(jìn)口銅如預(yù)期表現(xiàn)流入，市場流通貨源得以補充，社 會庫存回升不過庫存仍處低位，需求仍具有一定韌性新地產(chǎn)支持政策預(yù) 期仍存，銅價或繼續(xù)維持高位震蕩，不過在人民幣升值的情況下，季節(jié) 性因素，滬銅走勢或相對溫和，預(yù)計短期銅價上方空間相對有限。

技術(shù) 上看，滬銅主力 65600-70000 之間運行，維持區(qū)間震蕩。建議區(qū)間短線 交易。

【鎳】

截至 11 月 23 日收盤，滬鎳主力 12 合約下跌 3.24%至 127720 元/噸。

消息面上，寒銳鈷業(yè)公告擬通過全資子公司在江西省贛州市投資建設(shè)年 產(chǎn) 5000 噸電積鎳和 5000 噸電積鈷項目。鎳供應(yīng)過剩壓力向上傳導(dǎo)至上 游，鎳礦、鎳鐵價格承壓下行。

不銹鋼方面，部分鋼廠主動減產(chǎn)去庫存， 周內(nèi) 300 系不銹鋼到貨偏少，下游采購謹(jǐn)慎，300 系不銹鋼庫存小幅去 庫。原料鎳鐵價格下調(diào)，青山鋼廠放開價格管控，不銹鋼價格預(yù)計還將 偏弱運行。硫酸鎳方面，印尼 MHP 產(chǎn)能不斷釋放，終端電芯企業(yè)拋貨 中，三元前驅(qū)體企業(yè)加大減產(chǎn)力度，傳統(tǒng)淡季三元市場預(yù)期悲觀，硫酸 鎳需求持續(xù)下降。硫酸鎳價格下行空間將打開，部分硫酸鎳企業(yè)減產(chǎn)。 

純鎳方面，大部分新增產(chǎn)能達(dá)到滿產(chǎn)，剩余新增產(chǎn)能預(yù)計明年投產(chǎn)，階 段內(nèi)供應(yīng)增量有限。

庫存方面，LME 庫存和倉單周度環(huán)比均大幅增加， 上期所庫存周度環(huán)比小幅減少而倉單逐步增加，國內(nèi)社會庫存周度環(huán)比 減少 652 噸至 13746 噸。

近期有色整體情緒不佳，短期鎳價預(yù)計將繼續(xù)震蕩走弱，主力 12 合約參考運行區(qū)間 128000-133000 元/噸。