8月25日，當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)前主席布拉德表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)今年夏天回暖，可能會(huì)對(duì)通脹構(gòu)成上行壓力，從而使美聯(lián)儲(chǔ)推遲結(jié)束加息的計(jì)劃。布拉德周四在接受媒體采訪時(shí)表示：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖可能會(huì)給通脹帶來(lái)上行壓力，妨礙我們正看到的反通脹，并推遲美聯(lián)儲(chǔ)改變政策的計(jì)劃?！?布拉德指出，如果通脹回落的進(jìn)程停滯，或者價(jià)格壓力上升，美聯(lián)儲(chǔ)將需要把利率上升到更高的水平。政策制定者6月發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們預(yù)計(jì)今年至少再加息一次。然而，利率市場(chǎng)定價(jià)顯示，投資者普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在今年年底前保持利率不變。布拉德重申了他本周稍早的言論，即市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂被夸大了，更強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)意味著，可能需要更高的利率來(lái)平息通脹。他表示，在中期內(nèi)利率可能需要保持在高位，以應(yīng)對(duì)價(jià)格壓力。布拉德稱：“我認(rèn)為，我們可能處于一個(gè)利率更高的新體系中。目前的通脹高于目標(biāo)水平，核心通脹可能會(huì)很頑固，下降速度會(huì)相當(dāng)緩慢?！?/p>

　　另外，安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧多維奇·蘇布蘭撰文指出， 歐元區(qū)各國(guó)政府可能正在逼近新的危險(xiǎn)區(qū)。有跡象表明，它們對(duì)企業(yè)部門的敞口已超過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的20%。 這一方面來(lái)自歐洲央行的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，另一方面來(lái)自政府為保護(hù)企業(yè)免受連續(xù)危機(jī)影響而提供的慷慨支持。在最壞的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、銀行和主權(quán)國(guó)家之間的復(fù)雜關(guān)系意味著，初期的企業(yè)衰落將迅速蔓延，導(dǎo)致一場(chǎng)根本性的重新定價(jià)，并形成一個(gè)新的厄運(yùn)循環(huán)。一些關(guān)鍵和關(guān)系密切的行業(yè)的違約可能迅速引發(fā)連鎖反應(yīng)，而虧損的突然實(shí)現(xiàn)將震動(dòng)資本市場(chǎng)，引發(fā)一場(chǎng)系統(tǒng)性危機(jī)。如果與之前的危機(jī)一樣，這種極端情況可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)兩年的累計(jì)違約率達(dá)到10%?；谀壳暗陀?%的年度違約率，這將意味著企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量急劇增加。企業(yè)部門的損失將抹去銀行大約3年的利潤(rùn)，作為回應(yīng)，銀行將削減風(fēng)險(xiǎn)最高的貸款（通常面向最需要資本的中小企業(yè)），以保存資本。

　　今日需要關(guān)注的數(shù)據(jù)有，德國(guó)第二季度季調(diào)后GDP季率修正值、德國(guó)8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)和美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值。

　　美元指數(shù)

　　美元指數(shù)昨日震蕩上行，沖擊104.00關(guān)口并刷新11周高位，現(xiàn)匯價(jià)交投于104.10附近。時(shí)段內(nèi)美國(guó)表現(xiàn)良好的初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)重燃美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期是支撐匯價(jià)攀升的主要原因。此外，時(shí)段內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表的鷹派言論和美債收益率上行也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。今日關(guān)注104.50附近的壓力情況，下方支撐在103.50附近。

　　歐元/美元

　　歐元昨日震蕩下行，險(xiǎn)守1.0800關(guān)口，現(xiàn)匯價(jià)交投于1.0800附近。除美元指數(shù)在良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論的支撐下沖擊104.00關(guān)口是施壓歐元走軟的主要原因外，歐元區(qū)近期整體表現(xiàn)疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)降溫歐洲央行1月份的加息預(yù)期也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓。今日關(guān)注1.0900附近的壓力情況，下方支撐在1.0700附近。

　　英鎊/美元

　　英鎊昨日大幅下挫，險(xiǎn)守1.2600關(guān)口并刷新8周低位，現(xiàn)匯價(jià)交投于1.2580附近。除美元指數(shù)在多重利好因素的支撐下大幅攀升沖擊104.00關(guān)口并刷新11周高位是施壓英鎊下挫的主要原因外，時(shí)段內(nèi)英國(guó)大幅不及預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓。今日關(guān)注1.2700附近的壓力情況，下方支撐在1.2500附近。