【甲醇】

11 月 20 日甲醇期貨 2401 合約跌 2.35%收盤于 2447 元/噸。

江蘇甲醇 市場日均價 2465 元/噸，下跌 30 元/噸。近期甲醇庫存壓力顯現(xiàn)，供應(yīng)端甲醇裝置開工率81.07%，較上周基本持平。周度產(chǎn)量 172.46 萬噸， 環(huán)比減少 0.42 萬噸。

成本端鄂爾多斯 Q5500 動力煤價格較上周上漲 86 元/噸至 836 元/噸，山西大同 Q5500 不粘煤價格較上周上漲 86 元/噸至 836 元/噸，煤炭價格企穩(wěn)后向上調(diào)整。

需求端甲醇主力下游需求甲醇制 烯烴開工率 90.52%，環(huán)比上周提升 0.37 個百分點，行業(yè)開工高位回落， 對甲醇需求有支撐，但維持有難度。傳統(tǒng)下游需求改善，尤其醋酸。

庫存端，企業(yè)庫存與港口庫存均表現(xiàn)出一定壓力，周度產(chǎn)量恢復導致企業(yè) 庫存小幅累庫，而港口地區(qū)進口維持高位，需求偏弱，出現(xiàn)小幅累庫。

主要運行邏輯：甲醇近期開工恢復，需求方面下游海鹽湖烯烴裝置負荷 提升，其他工廠裝置運行穩(wěn)定，甲醇制烯烴行業(yè)開工高位回落，對甲醇 需求有支撐，但維持有難度。甲醇企業(yè)庫存和港口庫存出現(xiàn)累庫壓力， 預計窄幅震蕩運行為主。

風險提示：國際原油價格、煤炭價格變化、甲醇制烯烴開工、甲醇生產(chǎn)裝置減產(chǎn)檢修情況。

【PTA】

震蕩偏弱。

新裝置投產(chǎn)預期使得前期檢修裝置延期重啟，冬季降溫使得織造訂單回 光返照，但油價下跌使得成本支撐減弱，加之 PTA 教工費已升至年內(nèi) 高位，本周 PTA 裝置重啟較多，預計價格有回落可能。