來(lái)源：宏源期貨 作者：宏源期貨

研報(bào)正文

裝置信息

PX：西南一套75萬(wàn)噸PX裝置目前重啟中，預(yù)計(jì)本周出產(chǎn)品，該裝置1月10日停車(chē)檢修;東營(yíng)威聯(lián)化學(xué)一條100萬(wàn)噸PX裝置目前重啟中，預(yù)計(jì)本周出產(chǎn)品，該裝置3月6日附近停車(chē)檢修。

PTA：四川能投一套100萬(wàn)噸裝置按計(jì)劃于11.20日重啟，此前于9.20日檢修。

小結(jié)

前一交易日，供需格局未變，聚酯產(chǎn)銷(xiāo)好轉(zhuǎn)下PTA漲勢(shì)延續(xù)，TA2401以6026元/噸(1.48%)收盤(pán)，日內(nèi)成交量234萬(wàn)手;油價(jià)起起落落，本周有裝置重啟，供需結(jié)構(gòu)未變，PX2405以8672元/噸(0.44%)收盤(pán)，日內(nèi)成交量11.39萬(wàn)手。

市場(chǎng)目前判斷巴以沖突不會(huì)再影響原油供應(yīng)，四季度原油供應(yīng)缺口逐步收窄，當(dāng)下市場(chǎng)更加關(guān)注基本面的情況。

短期內(nèi)PX和PTA格局并未有大的結(jié)構(gòu)性變化，四季度逸盛海南的PTA新產(chǎn)能已被計(jì)入市場(chǎng)預(yù)期，聚酯和終端發(fā)生季節(jié)性變化進(jìn)入淡季。3月底前聚酯負(fù)荷將保持在87%附近，降溫使得冬季的羽絨服、棉服、毛毯之類(lèi)的保暖用品銷(xiāo)量增加，所以下游階段性好轉(zhuǎn)疊加天氣原因帶來(lái)本次上行突破。

受美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳拖累，國(guó)際油價(jià)重心下挫，進(jìn)而成本支撐不足，周五日內(nèi)無(wú)PX現(xiàn)貨成交，價(jià)格收于1021美元/噸 CFR中國(guó)。全國(guó)天氣降溫，羽絨服和絨布等保暖產(chǎn)品熱銷(xiāo)，內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)火熱向好，但持續(xù)性存疑。

成本支撐偏強(qiáng)，江浙地區(qū)滌綸長(zhǎng)絲生產(chǎn)企業(yè)出貨意向繼續(xù)上調(diào)，福建地區(qū)需求偏弱，生產(chǎn)企業(yè)出貨意向平穩(wěn)。上周聚酯產(chǎn)銷(xiāo)整體有所提升，但周五已有走弱跡象。終端織造開(kāi)機(jī)率溫和下降，加之后市需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)跡象，多數(shù)織造工廠(chǎng)原料備貨積極性不高，原料可以用至月底。

坯布價(jià)格局部抬升，主要是供不應(yīng)求的冬季產(chǎn)品為主，不過(guò)此番熱銷(xiāo)更似曇花一現(xiàn)，常規(guī)的春夏訂單體諒依舊較少。隔夜原油市場(chǎng)，有報(bào)道說(shuō)歐佩克及其盟友可能會(huì)在3月26日開(kāi)會(huì)時(shí)決定進(jìn)一步減產(chǎn)，沙特可能會(huì)將自愿減產(chǎn)延長(zhǎng)至明年，交易商空頭回補(bǔ)，國(guó)際油價(jià)逆轉(zhuǎn)了前一交易日的大部分跌幅。成本支撐和供大于求輪番占據(jù)主要交易邏輯，保暖用品熱銷(xiāo)帶來(lái)階段性好轉(zhuǎn)，但并不具有持續(xù)性。成本支撐恢復(fù)，預(yù)計(jì)今日PX偏弱，PTA維持震蕩。