來源：光大期貨 作者：光大期貨

研報正文

一、研究觀點

【棉花】

周四，ICE 美棉上漲 1.92%，報收 76.33 美分/磅，CF401 上漲 0.35%，報收 15790 元/噸，新疆地區(qū)棉花到廠價為 16868 元/噸，較前一日下跌 22 元/噸，中國棉花價格指數(shù) 3128B 級為 17022 元/噸，較前一日下跌 33 元/噸。

國際市場方面，今日凌晨公布的美棉出口周報顯示，截至 11 月 2 日當周，美國陸地棉出口凈銷售 8.9 萬噸，出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，美棉價格止跌回彈。USDA11 月供需報告公布，美棉預期產量及期末庫存均環(huán)比調增，美棉漲幅收窄。

國內市場方面，鄭棉期價仍低位震蕩。近期籽棉收購價格逐漸穩(wěn)定，持倉也相對平穩(wěn)，供需層面無較大邊際變化，因此近期鄭棉期價窄幅波動為主。但需注意的是，新棉供應量逐漸增加，下游需求仍然偏弱，預計后續(xù)鄭棉期價仍承壓運行為主，關注后續(xù)拋儲及現(xiàn)貨價格波動。

【白糖】

原糖昨日再次反彈，主力合約收于 27.77 美分/磅。國內貿易商新糖預售報價 6910-6940 元/噸。云南集團新糖報價 7090 元/噸。截至 10 月底，本制糖期全國共開榨糖廠 29 家。

其中，甜菜糖廠 28 家;甘蔗糖廠 1 家。本制糖期已產食糖 37 萬噸，同比增加 3 萬噸，銷售 12 萬噸，同比增加 10 萬噸。 原糖保持高位整理，巴西供物流仍有制約，未來看泰國壓榨進度，預計一季度供應難有大的改善，期價保持高位概率較大。

11 月下旬國內將有更多集團開榨，未來盤面壓力來自于糖廠保值意愿，暫時繼續(xù)保持區(qū)間偏強思路，價格已經(jīng)趨近區(qū)間上沿附近，注意調整風險。原油持續(xù)下行，關注后續(xù)影響。產量方面重點關注廣西生產進度。

二、日度數(shù)據(jù)監(jiān)測

三、市場信息

1、11 月 9 日棉花期貨倉單數(shù)量 1929 張，有效預報 444 張，共計 2373 張，較上一交易日減少 50 張。

2、11 月 9 日國內各地區(qū)棉花到廠價：新疆 16868 元/噸，河南 17088 元/噸，江蘇 17065 元/噸，湖北 16970 元/噸。

3、11 月 9 日中國紗線負荷指數(shù)為 54，較前一日下跌 0.1，中國紗線庫存指數(shù)為 28.7，較前一日上漲 0.3，中國坯布負荷指數(shù)為 56.3，較前一日下跌 0.1，中國坯布負荷指數(shù)為 30.1，較前一日上漲 0.1。

4、11 月 9 日白糖現(xiàn)貨價格：柳州 7250 元/噸，較前一日上漲 40 元/噸。

5、11 月 9 日白糖期貨倉單數(shù)量 14170 張，有效預報 1500 張，總計 15670 張，較前一交易日減少 601 張。

四、圖表分析