研報正文

一、行情回顧

螺紋 2401 主力合約今日收出了一顆上影線 25 個點(diǎn)，下影線 14 點(diǎn)，實(shí)體 0 個點(diǎn)的十字星，開盤價：3805，收盤價：3805，最高價：3830，最低價：3791，較上一交易日收盤漲 22 個點(diǎn)，漲幅 0.58%。

二、消息面情況

1、財政部部長藍(lán)佛安表示，將繼續(xù)貫徹實(shí)施好積極的財政政策，著力在提效上下更大功夫，更好發(fā)揮財政政策效能。一是在支出上持續(xù)發(fā)力。加快推進(jìn)新增國債發(fā)行使用，用好新增地方政府專項(xiàng)債券資金，保持合理支出強(qiáng)度。二是在政策上強(qiáng)化落實(shí)。三是在運(yùn)行中嚴(yán)防風(fēng)險。進(jìn)一步強(qiáng)化各級政府責(zé)任，兜牢兜實(shí)基層“三?！钡拙€。抓好一攬子化債方案落實(shí)，積極穩(wěn)妥推動化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。

2、11 月 2 日，河鋼正式出臺實(shí)施《河鋼集團(tuán)張宣科技建設(shè)鋼鐵工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型示范區(qū)規(guī)劃綱要》，建設(shè)全流程綠色鋼鐵材料產(chǎn)業(yè)鏈，力爭 2035 年建成我國鋼鐵工業(yè)首個近零碳排企業(yè)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)與城市和諧共生、共融發(fā)展;力爭三年內(nèi)形成年 300 億元產(chǎn)值規(guī)模，五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年 500 億元產(chǎn)值規(guī)模;成為繼瑞士蘇黎世工業(yè)區(qū)和德國魯爾工業(yè)區(qū)之后全球第三個傳統(tǒng)工業(yè)轉(zhuǎn)型示范區(qū)、中國首個鋼鐵工業(yè)綠色轉(zhuǎn)型示范區(qū)。

3、據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023 年 10 月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn) 192.38 萬噸，環(huán)比下降 5.65%;鋼材庫存量 1377.13 萬噸，比上一旬下降 16.60%。

三、基本面情況

供給方面，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋產(chǎn)量環(huán)比增加 1.51 萬噸至 262.28 萬噸，同比減少 36.27 萬噸，周產(chǎn)量連續(xù)三期出現(xiàn)回升，但同比仍處于低位。繼續(xù)關(guān)注供應(yīng)端變化。

庫存方面，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋社庫環(huán)比減少 25.46 萬噸至 401.63 萬噸，同比增加 5.5 萬噸，廠庫環(huán)比減少 10.15 萬噸至 176.68 萬噸，同比減少 13.31 萬噸，總庫存環(huán)比減少 35.61 萬噸至 578.31 萬噸。鋼廠庫存連續(xù)三期出現(xiàn)去庫，社會庫存和總庫存連續(xù)四期去庫，繼續(xù)關(guān)注庫存變化情況。

需求方面，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，上周螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比回升 1.82 萬噸至 297.89 萬噸，同比減少 34.12 萬噸，表觀需求再次出現(xiàn)回升。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10 月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為 49.5%，比上月下降 0.7 個百分點(diǎn)。

?10 月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合 PMI 產(chǎn)出指數(shù)分別為 49.5%、50.6%和 50.7%，比上月下降 0.7、1.1 和 1.3 個百分點(diǎn)，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平有所回落，持續(xù)恢復(fù)基礎(chǔ)仍需進(jìn)一步鞏固。但近期財政政策持續(xù)發(fā)力，今年前 10 個月，新增地方債共發(fā)行 4.3 萬億元，同比增速達(dá) 74%，其中新增一般債發(fā)行 6571 億元，發(fā)行進(jìn)度為 91.3%;新增專項(xiàng)債發(fā)行 3.7 萬億元，發(fā)行進(jìn)度為 92.5%。發(fā)行的新增專項(xiàng)債中，投向基建領(lǐng)域占比超六成。隨著基建到位資金好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)政策寬松也繼續(xù)加碼，對需求將形成直接提振。繼續(xù)關(guān)注需求變化情況。

整體來看，上周螺紋鋼產(chǎn)量和表觀需求量雙雙增加，庫存仍延續(xù)下降態(tài)勢，數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好。10 月份制造業(yè)指數(shù)降至收縮區(qū)間，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)基礎(chǔ)仍需鞏固，但近期財政政策發(fā)力加碼，寬財政支持下，需求弱復(fù)蘇格局延續(xù)，短期螺紋價格呈現(xiàn)震蕩走勢。繼續(xù)關(guān)注政策情況以及供需面的變化情況。

技術(shù)面上，從日線上看，今日螺紋 2401 主力合約震蕩收漲，均線和 MACD 指標(biāo)開口向上運(yùn)行，技術(shù)上處于震蕩走勢。