來源：東興期貨 作者：東興期貨

研報正文

【煤焦】

上周焦煤主力合約收盤1874元/噸（+53元），蒙煤1530元/噸（-10元），基差-3元/噸（-53元）。焦炭主力合約收盤2496元/噸（+33.5元），日照港準一級焦2290元/噸（+10元），基差1元/噸（-23元）。

國內政策預期偏向樂觀，美聯(lián)儲連續(xù)第二次會議暫停加息，美債收益率觸頂回落。

河北等地區(qū)鋼廠對焦炭價格提降100-110元/噸，鋼聯(lián)鐵水產量241.4萬噸（-1.33萬），鋼廠盈利率降至16.88%（+0.43），當前鋼廠利潤未進一步惡化，短期鐵水或較難明顯下降。

焦企開工增加，庫存累積，總體上庫存觸底回升。煤礦供應穩(wěn)定，產量回升偏慢，焦炭提降影響情緒，焦煤價格偏弱運行。

鐵水繼續(xù)高位波動，政策預期偏向樂觀，煤焦供應緊張有所緩解，短期或延續(xù)震蕩。

【橡膠】

上周總體橡膠下跌后在低位震蕩為主，但上周五夜盤下破新低，天然橡膠期貨主力合約報收14130（-130）元/噸，跌0.91%，周五白天橡膠現(xiàn)貨小幅反彈，全乳膠13000元/噸，+100/+0.78%；20號泰標1470美元/噸，+5/+0.34%，折合人民幣10554元/噸；20號泰混12080元/噸，+10/+0.08%。

后續(xù)看，橡膠主力合約增倉下行后減倉，繼續(xù)接近新低，短期橡膠或偏震蕩為主，繼續(xù)關注因素變化。