來(lái)源：興證期貨 作者：興證期貨

研報(bào)正文

內(nèi)容提要

現(xiàn)貨方面，美灣大豆 CNF 價(jià)563 美元/噸(4)，巴西豆 CNF 價(jià) 564 美元/噸(5)，阿根廷豆CNF 價(jià)為511.81美元/噸(4.5)，張家港豆粕成交為4260 元/噸(20)。

產(chǎn)量下調(diào)預(yù)期推動(dòng)美豆價(jià)格上升。本周美豆整體延續(xù)震蕩走勢(shì)，周五受產(chǎn)量下調(diào)影響，價(jià)格快速上升。種植方面，上周巴西中部中部仍然偏干，土壤情況未出現(xiàn)明顯改善;未來(lái) 7 日巴西降水集中于后半周，對(duì)土壤干旱改善有限，預(yù)計(jì)仍將對(duì)播種進(jìn)度形成一定拖累。美豆粕出口上升同樣支撐美豆價(jià)格。近期美豆基本面支撐力度上升，價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)。

豆粕方面，成交量回升至正常區(qū)間，但是下游情緒偏弱，庫(kù)存正常輪換，補(bǔ)庫(kù)意愿相對(duì)偏淡。11 月即將迎來(lái)大量大豆到港，豆粕供應(yīng)預(yù)計(jì)逐漸上升，但是運(yùn)河水位下降帶來(lái)一定的到港擔(dān)憂，受此影響豆粕短期內(nèi)存在一定上漲動(dòng)力，但是基本面未出現(xiàn)明顯提振信號(hào)。

風(fēng)險(xiǎn)因素

美國(guó)國(guó)內(nèi)需求上升;南美降水持續(xù)下降;節(jié)后下游補(bǔ)庫(kù)提振盤(pán)面

1. 行情與現(xiàn)貨價(jià)格回顧

2. 基本面情況