研報(bào)正文

東南亞產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好降雨減弱原料產(chǎn)出增加?xùn)|南亞現(xiàn)貨報(bào)價(jià)本周持續(xù)走低。隨著前期海外訂單陸續(xù)到港，保稅區(qū)庫(kù)存近期逐漸增加。供暖季來(lái)臨，部分地區(qū)企業(yè)排產(chǎn)或?qū)⑹艿江h(huán)保要求限制，輪胎廠未來(lái)的開(kāi)工率或會(huì)下降。受以上因素影響滬膠本周震蕩走低

Ru2401 月合約本周開(kāi)市 14460 點(diǎn)，最高 14475 點(diǎn)，最低 14040 點(diǎn)，收盤(pán) 14245 點(diǎn)，跌 215 點(diǎn)，成交量 1578128 手，持倉(cāng)量 170916 手。

Nr2401 月合約本周開(kāi)市 10940 點(diǎn)，最高 10965 點(diǎn)，最低 10695 點(diǎn)，收盤(pán) 10835 點(diǎn)，跌 95 點(diǎn)，成交量 297443 手，持倉(cāng)量 105328 手。

本周消息面情況：

1、世界銀行：明年天然橡膠價(jià)格將上漲

據(jù)外電 10 月 30 日消息，世界銀行在其最新《大宗商品市場(chǎng)展望》報(bào)告中指出，2023 年第三季度天然橡膠價(jià)格相對(duì)持穩(wěn)，但較去年同期低近 8%。

在截至 2023 年 9 月的 12 個(gè)月中，全球天然橡膠需求保持相對(duì)平穩(wěn)，因?yàn)轫n國(guó)、俄羅斯和美國(guó)輪胎產(chǎn)量的下降被中國(guó)、德國(guó)和印度的增長(zhǎng)所抵消。

在供應(yīng)方面，同期全球產(chǎn)量增長(zhǎng)不足 1%。天氣導(dǎo)致印尼和馬來(lái)西亞的產(chǎn)量下降(分別為下降 16%和 13%)部分被印度(增長(zhǎng) 10%)和科特迪瓦(增加 19%)抵消。全球最大的天然橡膠供應(yīng)國(guó)，泰國(guó)的產(chǎn)量變化不大。

預(yù)計(jì) 2023 年天然橡膠價(jià)格下跌 9%，2024 年將上漲近 4%，隨后隨著全球消費(fèi)復(fù)蘇，2025 年將進(jìn)一步上漲。

2、青島天膠保稅區(qū)庫(kù)存積累，整體仍小幅去化

近期隨著前期海外訂單陸續(xù)到港，青島港口標(biāo)膠貨源到港大于混合，下游拿貨謹(jǐn)慎，保稅倉(cāng)庫(kù)呈現(xiàn)累庫(kù)態(tài)勢(shì)。本周期橡膠主產(chǎn)區(qū)降雨緩解，原料收購(gòu)價(jià)格松動(dòng)，泰混現(xiàn)貨價(jià)格小幅走弱，下游輪胎企業(yè)剛需逢低補(bǔ)貨，青島整體庫(kù)存延續(xù)前期去庫(kù)，幅度放緩。

截至 2023 年 10 月 29 日，青島地區(qū)天膠保稅和一般貿(mào)易合計(jì)庫(kù)存量 74.32 萬(wàn)噸，較上期減少 0.79 萬(wàn)噸，環(huán)比減少 1.06%。保稅區(qū)庫(kù)存環(huán)比增加 2.67%至 11.57 萬(wàn)噸，一般貿(mào)易庫(kù)存環(huán)比減少 1.71%至 62.76 萬(wàn)噸。

3、越南前三季度天膠、混合膠合計(jì)出口量同比增 4.1%

最新數(shù)據(jù)顯示，2023 年前三季度，越南出口天然橡膠合計(jì) 51.2 萬(wàn)噸，較去年的 59.7 萬(wàn)噸同比降 14%。其中，標(biāo)膠出口 31.7 萬(wàn)噸，同比降 8%;煙片膠出口 4.6 萬(wàn)噸，同比降 13%;乳膠出口 14.6 萬(wàn)噸，同比降 25%。

1-9 月，越南出口混合橡膠合計(jì) 93.6 萬(wàn)噸，較去年的 79.4 萬(wàn)噸同比增 18%。

綜合來(lái)看，前三季度，越南天然橡膠、混合膠合計(jì)出口 144.8 萬(wàn)噸，較去年的 139.1 萬(wàn)噸同比增 4.1%;合計(jì)出口中國(guó) 107.7 萬(wàn)噸，較去年的 92.9 萬(wàn)噸同比增 16%。

4、泰國(guó)前三季度天膠、混合膠合計(jì)出口量同比降 11%

2023 年前三季度，泰國(guó)出口天然橡膠(不含復(fù)合橡膠)合計(jì)為 198.8 萬(wàn)噸，同比降 23%。其中，標(biāo)膠合計(jì)出口 111.7 萬(wàn)噸，同比降 15%;煙片膠出口 27.1 萬(wàn)噸，同比降 21%;乳膠出口 58.5 萬(wàn)噸，同比降 33%。

1-9 月，泰國(guó)出口混合膠合計(jì)為 130.4 萬(wàn)噸，同比增 16%;混合膠出口到中國(guó)合計(jì)為 129.1 萬(wàn)噸，同比增 16%。綜合來(lái)看，泰國(guó)前三季度天然橡膠、混合膠合計(jì)出口 329.2 萬(wàn)噸，同比降 11%。