來源：方正中期期貨 作者：方正中期期貨

研報(bào)正文

【行情復(fù)盤】

期貨價(jià)格：主力 01 合約周二震蕩整理，收于 8596 元/噸， 漲幅為 0.54%。

現(xiàn)貨價(jià)格：周二山東棲霞晚熟富士 80#以上片一二三級(jí)報(bào) 價(jià)為 3.2 元/斤，與周一持平；周二陜西洛川晚熟富士 70#起步 統(tǒng)貨報(bào)價(jià)為 2.8-3.2 元/斤，與周一持平。

【重要資訊】

（1）新季優(yōu)果率預(yù)期偏低。果面質(zhì)量方面來看，2023 年 的果銹和冰雹果占比明顯高于去年。其中陜西省 2023 年果銹 果在抽樣果中占比達(dá)到 39.95%，比 2022 年高 23.28 個(gè)百分點(diǎn)。 山東產(chǎn)區(qū)質(zhì)量問題較重，其中果銹、水裂紋為今年最為突出的 質(zhì)量問題。樣本統(tǒng)計(jì)中果銹果占比達(dá)到 44.5%，高于去年 24.6 個(gè)百分點(diǎn)，果品質(zhì)量明顯低于去年。

（2）新果產(chǎn)量預(yù)估平穩(wěn)。2023 年蘋果產(chǎn)量約為 3554.11 萬噸，與 2022 年基本持平，微幅增長 1.01%。

【市場(chǎng)邏輯】

新季收獲進(jìn)入后期，產(chǎn)量以及優(yōu)果率的分歧有所下降，市場(chǎng)的持續(xù)支撐不足，同時(shí)近期蘋果現(xiàn)貨端進(jìn)入階段性上量階段，現(xiàn)貨價(jià)格季節(jié)性下滑打壓市場(chǎng)預(yù)期，短期價(jià)格或向下尋找支撐。后期來看，市場(chǎng)聚焦于入庫量情況以及消費(fèi)的變化，期貨價(jià)格預(yù)期受到現(xiàn)貨季節(jié)性波動(dòng)的干擾，整體維持寬幅區(qū)間波動(dòng)預(yù)期，波動(dòng)節(jié)奏預(yù)期先抑后揚(yáng)。

【交易策略】

短期期價(jià)或繼續(xù)震蕩偏弱，操作方面短期建議可以考慮賣 出 AP2401-C-9500 與 AP2401-P-8300 的寬跨式組合策略。

三、現(xiàn)貨市場(chǎng)情況

（一）客商采購謹(jǐn)慎，果農(nóng)差貨入庫

山東產(chǎn)區(qū)目前后期貨源供應(yīng)尚足，普遍質(zhì)量不佳，好貨偏少。后期條紋貨源 上色難，顏色較淡?？蜕坛窋偙容^多，收購量減少。主流成交價(jià)格在周末期間略 有下降，近兩日成交價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。果農(nóng)陸續(xù)入庫中，果農(nóng)入庫貨源質(zhì)量一般。

陜西地區(qū)近期蘋果成交比較少，前期被訂購的貨源下樹存儲(chǔ)入庫，剩余質(zhì)量 一般貨源成交不旺，果農(nóng)陸續(xù)自行入庫存儲(chǔ)。目前來看，今年蘋果整體存儲(chǔ)量比 較大，果農(nóng)貨占比較多，客商貨占比少。洛川客商貨為主的冷庫近期有退桶現(xiàn)象。

銷區(qū)行情：批發(fā)市場(chǎng)到貨量較多，但是市場(chǎng)出貨速度平緩，整體成交價(jià)格穩(wěn) 中偏弱。優(yōu)質(zhì)好貨數(shù)量不多，價(jià)格維持穩(wěn)定，低質(zhì)量貨源成交價(jià)格稍有下滑。

（二）產(chǎn)區(qū)行情偏弱 議價(jià)成交居多

蘋果主產(chǎn)區(qū)好貨交易基本結(jié)束，山東及西部產(chǎn)區(qū)交易進(jìn)入后期，隨著貨源質(zhì) 量的不斷下滑，儲(chǔ)存商陸續(xù)停收，由于銷區(qū)市場(chǎng)走貨較緩，發(fā)市場(chǎng)客商拿貨積極 性也有所降低，多挑揀壓價(jià)采購，產(chǎn)區(qū)行情略顯偏弱，果農(nóng)入庫情況增多。

山東產(chǎn)區(qū)：棲霞產(chǎn)區(qū)交易進(jìn)入后期，目前所剩貨源質(zhì)量參差不齊，儲(chǔ)存商陸 續(xù)停收，發(fā)市場(chǎng)客商拿貨多有挑揀壓價(jià)，部分果農(nóng)順價(jià)出售，成交多以質(zhì)論價(jià)，走貨較前期有所放緩；紙袋晚富士80#以上2.80-3.50元/斤（一二三級(jí)）；紙袋 晚富士80#以上1.70-2.00元/斤（三級(jí)）。沂源產(chǎn)區(qū)地面所剩貨源不多，好貨價(jià) 格暫穩(wěn)，差貨多以質(zhì)論價(jià)，整體交易較為清淡，目前果農(nóng)入庫陸續(xù)收尾；目前紙 袋晚富士75#以上3.00-3.20元/斤（好統(tǒng)貨），紙袋晚富士75#以上2.00-2.50元/ 斤（一般統(tǒng)貨）。

陜西產(chǎn)區(qū)：洛川產(chǎn)區(qū)隨著交易的持續(xù)進(jìn)行，當(dāng)?shù)亟灰走M(jìn)入后期，受貨源質(zhì)量 影響，價(jià)格小幅下滑2毛左右，目前多以統(tǒng)貨、高撿貨交易為主，成交多以質(zhì)論 價(jià)，當(dāng)?shù)貎?chǔ)存商基本停收，發(fā)市場(chǎng)客商拿貨多有挑揀，果農(nóng)入庫現(xiàn)象明顯增多； 紙袋晚富士70#起步3.00-3.50元/斤（統(tǒng)貨），紙袋晚富士70#起步1.50-1.80元/ 斤（高撿）。咸陽乾縣產(chǎn)區(qū)膜袋晚富士供應(yīng)增多，果農(nóng)賣貨積極性較高，儲(chǔ)存商 拿貨意愿較強(qiáng)，成交多以質(zhì)論價(jià)，價(jià)格行情暫穩(wěn)；紙袋晚富士交易陸續(xù)掃尾，發(fā) 市場(chǎng)客商拿貨多有挑揀，整體交易較為清淡；較紙袋晚富士70#起步成交價(jià)格在 2.00元/斤左右（統(tǒng)貨），膜袋晚富士75#起步：1.50-1.60元/斤（統(tǒng)貨）。

山西產(chǎn)區(qū)：運(yùn)城臨猗產(chǎn)區(qū)交易隨行進(jìn)行，由于果農(nóng)忙于摘袋，產(chǎn)地供貨量未 見明顯增多，發(fā)市場(chǎng)客商拿貨積極性較高，儲(chǔ)存商拿貨多有挑揀，交易多以質(zhì)論 價(jià)，部分果農(nóng)存在惜售心理，果農(nóng)入庫陸續(xù)展開；膜袋晚富士70#以上0.90-1.00 元/斤（統(tǒng)貨），膜袋晚富士75#以上1.40-1.50元/斤左右（統(tǒng)貨）；紙加膜晚富 士80#以上成交價(jià)格在2.80元/斤左右（統(tǒng)貨）。

甘肅產(chǎn)區(qū)：靜寧產(chǎn)區(qū)交易隨行進(jìn)行，產(chǎn)地貨源質(zhì)量較前期明顯下滑，零星儲(chǔ) 存商仍有部分補(bǔ)庫需求，拿貨多有挑揀壓價(jià)，部分果農(nóng)不認(rèn)價(jià)，選擇自行入庫； 目前紙袋晚富士75#起步價(jià)格5.00-5.40元/斤（半商品）。