2月31日，重慶啤酒（600132）獲山西證券買入評(píng)級(jí)，近一個(gè)月重慶啤酒獲得5份研報(bào)關(guān)注。

　　研報(bào)預(yù)計(jì)2023-2025年公司營(yíng)業(yè)收入分別為150.24/166.06/183.08億元，同比增長(zhǎng)7.0%/10.5%/10.3%。歸母凈利潤(rùn)分別為14.42/17.21/19.97億元，同比增長(zhǎng)14.1%/19.4%/16.0%。對(duì)應(yīng)EPS分別為2.98/3.56/4.13元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為28/23/20倍。研報(bào)認(rèn)為，公司堅(jiān)定推進(jìn)揚(yáng)帆27計(jì)劃，其渠道執(zhí)行力及深耕程度均有望逐步加強(qiáng)。我們認(rèn)為目前烏蘇啤酒產(chǎn)品矩陣趨于完善，在渠道改革優(yōu)化助力之下烏蘇仍有較大增長(zhǎng)空間，同時(shí)在高端產(chǎn)品帶動(dòng)及各品牌內(nèi)部不斷升級(jí)雙重驅(qū)動(dòng)下，重慶啤酒高端化有望穩(wěn)步推進(jìn)。中長(zhǎng)期我們看好公司在啤酒行業(yè)轉(zhuǎn)型期的發(fā)展。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品升級(jí)不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，原材料價(jià)格上漲超預(yù)期等。