2月31日，華蘭生物（002007）獲德邦證券買入評(píng)級(jí)，近一個(gè)月華蘭生物獲得4份研報(bào)關(guān)注。

　　研報(bào)預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為13.9/16.9/20.2億元。研報(bào)認(rèn)為，公司發(fā)布2023年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收39.1億元（+8.6%），歸母凈利潤(rùn)10.7億元（+18.5%），扣非歸母凈利潤(rùn)9.1億元（+19.4%）。單Q3季度實(shí)現(xiàn)收入23.3億元（+85.8%），歸母凈利潤(rùn)5.4億元（+70.2%），扣非凈利潤(rùn)5.1億元（+71.9%），業(yè)績(jī)符合預(yù)期。血制品業(yè)務(wù)基本符合預(yù)期，后續(xù)看流感疫苗放量。剔除華蘭疫苗（301207）后，2023Q3公司血制品實(shí)現(xiàn)收入7.6億元（同比+1%），考慮到三季度外部環(huán)境變化以及公司采漿量增長(zhǎng)情況，我們認(rèn)為業(yè)績(jī)符合預(yù)期。下半年來看，重點(diǎn)關(guān)注流感疫苗終端接種情況，考慮到今年有望成為流感疫苗銷售大年，流感疫苗今年有望貢獻(xiàn)顯著業(yè)績(jī)。此外2022年2月，公司首家取得四價(jià)流感疫苗（兒童劑型）的《藥品注冊(cè)證書》，可用于6-36個(gè)月齡兒童接種，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空白，進(jìn)一步鞏固公司在流感疫苗行業(yè)中的優(yōu)勢(shì)地位。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；產(chǎn)品銷售不及預(yù)期；政策超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。