【現(xiàn)貨】據(jù)Mysteel，截至6月9日，無錫宏旺304冷軋價格13000元/噸，日環(huán)比持平；佛山宏旺304冷軋價格13050元/噸，日環(huán)比持平；基差530元/噸，日環(huán)比上漲40/噸。

【原料】菲律賓方面天氣影響有所減弱，裝船效率有所回升，菲律賓1.3%鎳礦多在FOB36成交；印尼鎳礦6月（一期）內貿基準價下跌0.02美元左右，升水+26-28，整體價格環(huán)比基本持平，雨季影響下鎳礦供應仍偏緊。鎳鐵價格持穩(wěn)運行，華東某主流鋼廠高鎳鐵采購成交價970元/鎳(出廠含稅)為國產鐵，成交五干噸，交期6月，鐵廠對鎳礦原料采購維持壓價心態(tài)，下游鐵廠成本倒掛，多有減產意愿。鉻鐵價格波動不大，工廠方調價意愿偏低，但貿易商走貨意愿較強，低價出現(xiàn)較多。

【供應】據(jù)Mysteel統(tǒng)計，6月國內43家不銹鋼廠粗鋼預計排產336.23萬噸，月環(huán)比減少2.91%，同比增加2.24%；其中300系179.12萬噸，月環(huán)比增加0.36%，同比增加8.35%。5月國內43家不銹鋼廠粗鋼產量346.29萬噸，月環(huán)比減少3.96萬噸，減幅1.13%，同比增加4.94%。

【庫存】社會庫存周度數(shù)據(jù)整體回落，倉單近期一定減少。截至6月6日，無錫和佛山300系社會庫存52.02萬噸，周環(huán)比增加0.93萬噸。6月9日不銹鋼期貨庫存121663噸，周環(huán)比減少8327噸。

【邏輯】昨日不銹鋼盤面小幅走弱，近期現(xiàn)貨市場交投氛圍偏弱，終端采購以剛需為主，大多終端下游加工企業(yè)處于謹慎備貨采買狀態(tài)。宏觀方面暫穩(wěn)，交易邏輯回歸基本面，美聯(lián)儲會議態(tài)度偏鷹，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%-4.5%之間。菲律賓方面天氣影響有所減弱，裝船效率有所回升；印尼鎳礦6月（一期）內貿基準價下跌0.02美元左右，升水+26-28，整體價格環(huán)比基本持平，雨季影響下鎳礦供應仍偏緊。鉻鐵弱穩(wěn)運行為主，工廠方調價意愿偏低，但貿易商走貨意愿較強，低價出現(xiàn)較多。鎳鐵價格維持弱穩(wěn)，近日已有成交，主流鋼廠高鎳鐵采購成交價940-970元/鎳(出廠含稅)，鐵廠對鎳礦原料采購維持壓價心態(tài)，下游鐵廠成本倒掛，多有減產意愿。供應端維持偏高位，部分鋼廠在6月預計小幅增加300系產量而減產400系，整體供應過剩格局未改。需求具有一定韌性但仍緩慢修復中，制造業(yè)訂單回暖較慢，采購以剛需補庫為主。社會庫存趨勢性回落，倉單近期一定減少，不銹鋼季節(jié)性去庫明確?？傮w上，盤面回歸基本面交易邏輯，礦端對價格有一定支撐，原料鎳鐵價格弱穩(wěn)運行，不銹鋼產量維持高位，需求改善偏緩。短期供需矛盾之下基本面仍存在一定壓力，關注鋼廠減產節(jié)奏，預計盤面偏弱震蕩為主，主力運行區(qū)間參考12600-13200。

【操作建議】主力參考12600-13200

【短期觀點】偏弱震蕩

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