互聯(lián)網醫(yī)療與AI的快速融合下，醫(yī)藥基金產品甚至偏債型FOF都希望給重倉股注入更多的“AI”基因。

　　盡管許多醫(yī)藥基金產品將前十大重倉股集中在創(chuàng)新藥賽道，但也有許多醫(yī)藥基金產品另辟蹊徑，從創(chuàng)新藥賽道切換到AI醫(yī)療賽道，甚至出現(xiàn)前十大重倉股完全沒有“藥”只有“醫(yī)”的現(xiàn)象。而近期AI醫(yī)療賽道加速上漲的現(xiàn)象無疑體現(xiàn)出此類基金產品尋找彈性空間的前瞻性。

　　針對近期AI醫(yī)療賽道的強勁走勢，多位基金經理認為，AI醫(yī)療的商業(yè)化訂單從一季度末開始大量落地，AI在慢病管理、影像學診斷、手術機器人等方面已體現(xiàn)出顯著的新質生產力工具價值。

　　挖掘高彈性，基金經理掃貨式布局AI醫(yī)療

　　6月4日，恒生醫(yī)療ETF收盤漲3.56%，該只ETF基金自今年4月9日以來的漲幅已達34.69%，受港股醫(yī)療指數(shù)持續(xù)走高的利好影響，港股的AI醫(yī)療賽道個股顯著受益。其中，健康之路收盤漲5.57%，自6月2日起的短短三日股價飆升49.13%，今年內前五個月的漲幅接近300%。美麗田園醫(yī)療健康公司6月4日收盤漲幅達34.25%，已布局AI藥物研發(fā)的云頂新耀收盤漲5.16%、醫(yī)渡科技當日收盤漲幅超7%。

　　港股醫(yī)療AI賽道的走強顯著帶動了公募基金產品的業(yè)績表現(xiàn)，許多品種盡管估值并不便宜，但在港股流動性大幅度改善的背景下，與AI技術有關的互聯(lián)網醫(yī)療股開始成為機構資金挖掘彈性的熱門對象，吸引大量公募資金覆蓋。

　　以云頂新耀為例，該股已被平安基金、安信基金、易方達基金等納入重倉股名單，僅截至今年3月末，云頂新耀在平安醫(yī)藥精選基金中的倉位占比就達到8.84%。銀華基金旗下的銀華醫(yī)療健康基金更是從創(chuàng)新藥賽道切換到AI醫(yī)療賽道，截至今年3月末，該只基金前十大重倉股中的創(chuàng)新藥股票被減持淡出，在前十大重倉股上清一色換成AI醫(yī)療公司，訊飛醫(yī)療科技、京東健康、醫(yī)脈通成為該基金的前三大核心重倉股。

　　甚至偏重于債券基金產品的公募FOF對高彈性的醫(yī)療AI股票也青睞有加。景順長城雋發(fā)平衡養(yǎng)老FOF此前披露的持倉信息顯示，盡管該公募FOF的核心倉位主要配置在基金產品上，但也同樣持倉一定數(shù)量的股票，且涉及的股票有相當數(shù)量覆蓋在萬東醫(yī)療（600055）、醫(yī)渡科技、迪安診斷（300244）等AI醫(yī)療賽道上，顯示出此類低風險的FOF產品在AI醫(yī)療賽道上尋找高彈性的意圖。

　　值得一提的是，AI醫(yī)療賽道的高彈性也吸引著基金經理加大挖掘公募低配的冷門品種，5月27日，聚焦醫(yī)藥AI大模型的藥師幫吸引平安基金、中歐基金、富國基金、華安基金等頭部公募的集體調研，考慮到藥師幫在港股上市后經歷多年下跌，截至今年3月末并未出現(xiàn)在任何一只公募基金產品的前十大股票名單上，這意味著該股在AI醫(yī)療熱度上升之際或將進入公募基金的覆蓋名單，加上藥師幫自今年4月8日以來至今的股價漲幅達89%的現(xiàn)象，也進一步印證了公募基金搶籌AI醫(yī)療籌碼的現(xiàn)象。

　　商業(yè)化訂單加速落地，公募看好AI醫(yī)療變現(xiàn)空間

　　在AI醫(yī)療賽道細分品種眾多分散的背景下，挖掘AI醫(yī)療最為核心的細分機會成為許多公募基金布局的核心策略，尤其涉及藥物研發(fā)、慢病管理、影像學診斷以及腦機等子方向。

　　創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥QDII基金經理毛丁丁向券商中國記者表示，醫(yī)療AI賽道的投資機會主要集中在三大方向。第一，AI制藥。AI技術的廣泛應用將顯著提升新藥開發(fā)的效率，國內外已有多款通過人工智能技術篩選并推進的藥物進入了臨床驗證階段，商業(yè)模式驗證在即。第二，AI醫(yī)療。除了關注診療環(huán)節(jié)的AI輔助導診、問診、診斷等環(huán)節(jié)以及預后的輔助健康管理等環(huán)節(jié)外，也應積極關注與人工智能結合應用的其他新興治療技術，如腦機接口、外骨骼等。第三，數(shù)據生產及應用。作為人工智能計算和訓練的底層基礎，醫(yī)療相關數(shù)據的數(shù)量及質量會影響醫(yī)療人工智能產品的效能，因此能夠充分獲取并利用高質量診療數(shù)據的公司具有領先優(yōu)勢，比如基因測序等體外診斷服務提供商、大型醫(yī)療集團等。

　　長城消費增值基金經理龍宇飛則認為，在人工智能引領的新一輪科技浪潮中，AI對醫(yī)藥產業(yè)的賦能也會帶來新的機遇。如AI與傳統(tǒng)醫(yī)學診療相結合，利用大量高質量數(shù)據進行訓練，可以提升診療效率和能力；AI與創(chuàng)新藥研發(fā)相結合，可以在靶點預測、分子生成優(yōu)化等環(huán)節(jié)擴展研發(fā)邊界、降低成本，提高商業(yè)價值。

　　他認為，AI醫(yī)療在產業(yè)端也持續(xù)取得進展，工信部等七部門近期印發(fā)相關政策文件也提出，深化人工智能賦能應用，支持相關單位建立醫(yī)藥大模型創(chuàng)新平臺，協(xié)同開展醫(yī)藥大模型技術產品研發(fā)，開展“人工智能賦能醫(yī)藥全產業(yè)鏈”應用試點，面向醫(yī)藥全產業(yè)鏈形成一批效果顯著的標志性應用場景。此前不久，全球大模型龍頭OpenAI發(fā)布了一個全新的開源健康基準HealthBench，用于評估大模型在真實醫(yī)療場景中的表現(xiàn)，AI醫(yī)療也成為他們后續(xù)的重點方向。

　　DeepSeek近期也開始招募“醫(yī)學+AI”復合型人才，開始向醫(yī)療垂類擴展，希望對臨床輔助決策、藥物研發(fā)等場景有所助力。AI醫(yī)療的商業(yè)化訂單也從一季度末開始大量落地，AI在健康管理、輔助臨床決策、影像學診斷、手術機器人、基因測序以及藥物研發(fā)等產業(yè)方向都在持續(xù)推進，AI醫(yī)療產業(yè)趨勢明確，具備很強的生產力工具價值，是未來最重要的AI應用方向之一。