2025年以來，我國各類政策陸續(xù)出臺，經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)積極信號，橫空出世的DeepSeek在全球引發(fā)大模型平權(quán)浪潮，疊加民營經(jīng)濟座談會的召開，整個社會的信心顯著回升，科技與創(chuàng)新成為社會上下新一輪的共識。

　　華商基金權(quán)益投資副總監(jiān)、華商優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合基金經(jīng)理張明昕對此表示，在經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)信號及社會發(fā)展信心回升的帶動下，A股的資金層面明顯趨暖，市場流動性亦有明顯改善，各類資產(chǎn)出現(xiàn)重估，特別是央國企、公募基金、上市公司等長期資金的積極入市，為我國資本市場注入了“穩(wěn)得住、走得遠(yuǎn)”的底氣，證券市場總體保持活躍，投資者信心得到提振。

　　價值驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)趨勢投資

　　基金法律文件顯示，華商基金張明昕為理學(xué)碩士，特許金融分析師(CFA)，迄今證券從業(yè)經(jīng)歷近10年，曾任英大保險資產(chǎn)管理公司高級權(quán)益投資經(jīng)理、權(quán)益投資部股票投資總監(jiān)等。2025年1月，張明昕加入華商基金，現(xiàn)任公司權(quán)益投資副總監(jiān)、權(quán)益投資部副總經(jīng)理、公司投資決策委員會委員、公司公募業(yè)務(wù)權(quán)益投資決策委員會委員，在管華商均衡成長混合與華商優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合兩只基金。

　　證券市場打磨多年，華商基金張明昕認(rèn)為，單純的價值投資常常需要漫長的時間去等待市場發(fā)現(xiàn)其價值，而A股的大多數(shù)機構(gòu)投資者或都會受到短期壓力的制約?！盎趦r值驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)趨勢投資，能夠較好地均衡短期與長期業(yè)績，具備了較好的投資適應(yīng)性。”華商基金張明昕表示，這也正是他自己的核心投資理念。

　　對于“價值”與“趨勢”，華商基金張明昕有自己獨到的見解，他表示，全面的價值評估與合理的價格提供了較好的安全邊際，這是投資的前提和根本;只有處于景氣周期向上的行業(yè)才能夠不斷走出新高，通過全面的跨行業(yè)比較及深入的產(chǎn)業(yè)鏈研究，尋找能夠戴維斯雙擊的阿爾法標(biāo)的是獲取投資業(yè)績重要的保障。

　　多年來，華商基金張明昕一直專注產(chǎn)業(yè)0到1階段的風(fēng)險成長投資、產(chǎn)業(yè)1到N的景氣投資及傳統(tǒng)行業(yè)中困境反轉(zhuǎn)的方向，并系統(tǒng)前瞻參與了新能源汽車、光伏儲能、AI方向的大模型、算力、應(yīng)用及機器人、自動駕駛等每年核心的成長方向。

　　深耕景氣產(chǎn)業(yè)趨勢追求長期收益

　　展望未來，華商基金張明昕表示，自己的組合配置與股票挖掘?qū)⒘幯永m(xù)深度價值與成長并重的思路，同時更關(guān)注行業(yè)的景氣反轉(zhuǎn)與邊際變化，力爭通過系統(tǒng)的行業(yè)比較與產(chǎn)業(yè)跟蹤研究，在真正景氣向上的行業(yè)中尋找阿爾法。

　　立足于行業(yè)的景氣觀察維度，年初的DeepSeek為推動各行業(yè)AI化改造帶來了投資機會，并顯著提振了國內(nèi)創(chuàng)新的發(fā)展信心，從產(chǎn)業(yè)進(jìn)展等角度來看，未來一段時間AI領(lǐng)域或仍為核心方向，國內(nèi)外AI的產(chǎn)業(yè)仍然在堅定的發(fā)展與進(jìn)步，板塊未來仍可能會有顯著貝塔。機器人領(lǐng)域則主要關(guān)注T鏈機器人能否進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)階段;創(chuàng)新藥領(lǐng)域主要關(guān)注政策層面的支持和鼓勵，未來其市場體量和盈利空間有望迎來重要轉(zhuǎn)機，將持續(xù)跟蹤創(chuàng)新藥企的研發(fā)與出海的進(jìn)展;軍工領(lǐng)域的基本面未來可能持續(xù)向上，后續(xù)也將持續(xù)觀察行業(yè)的訂單數(shù)據(jù)等情況。

　　“變化是資本市場的永恒主題，而所謂的投資框架就是尋找一種相對穩(wěn)固的映射函數(shù)，在紛繁的市場中獲取相對穩(wěn)定的收益。A股投資的困難之處在于長期穩(wěn)定的映射函數(shù)并不存在，任何一個成功的投資范式都有其適應(yīng)的時代歷史背景與特定環(huán)境。我們將密切跟蹤資本市場核心因素的演化，秉承基于價值的產(chǎn)業(yè)趨勢投資理念，力爭為持有人實現(xiàn)較好的投資收益?！比A商基金張明昕說。