來源：華創(chuàng)期貨 作者：華創(chuàng)期貨

研報(bào)正文

【雞蛋】

邏輯：

上周五，雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報(bào)價(jià)4311元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲12元/噸，漲幅0.28%。

雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微漲，雖然當(dāng)前雞蛋庫存處于相對(duì)高位，但生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)庫存天數(shù)已連續(xù)四天下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.87天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.47天。

持倉方面，2月27日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2401合約多單持倉約5.51萬手，空單持倉約5.7萬手，多空比約為0.97，凈多持倉約為-0.19萬手。

整體來看，隨著庫存天數(shù)逐步回歸正常區(qū)間，對(duì)蛋價(jià)的壓力有所減緩，且從盤面來看，近幾日蛋價(jià)逐步企穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低試多。

【棉花】

邏輯：

上周五，棉花期貨主力合約CF2401收盤報(bào)價(jià)16115元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.12%。

棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，新棉逐步上市，且國儲(chǔ)棉繼續(xù)投放，市場(chǎng)交投情緒一般，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日當(dāng)周，國內(nèi)新棉采摘進(jìn)度為48.7%、新棉交售進(jìn)度為43.1%以及新棉加工進(jìn)度為39.3%。

隨著天氣逐步轉(zhuǎn)涼，需求或?qū)⒂兴纳?，?duì)棉價(jià)有一定支撐;此外，受宏觀政策的提振，盤面情緒有所轉(zhuǎn)好，并且前期盤面價(jià)格大幅下跌后，近幾日棉價(jià)略有止跌跡象，預(yù)計(jì)短期棉花將寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

【棕櫚油】

邏輯：

上周五，棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報(bào)價(jià)7260元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲132元/噸，漲幅1.85%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲20元/噸。

據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至2月20日，國內(nèi)棕櫚油庫存為81.3萬噸，較前一周增加0.39萬噸，增幅0.48%，當(dāng)前庫存水平遠(yuǎn)高于過去三年同期，盡管馬來西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)向好，但國內(nèi)高庫存以及近月到港壓力將使得內(nèi)盤棕櫚油價(jià)格承壓。

盤面上看，期價(jià)在觸及7000關(guān)口附近重要支撐后放量大幅反彈，技術(shù)上看短線或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，但鑒于棕櫚油供應(yīng)偏寬松的基本面，預(yù)計(jì)其上方空間或有限。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉逢低短多。