來(lái)源：華融融達(dá)期貨 作者：華融融達(dá)期貨

研報(bào)正文

一、玻璃行情回顧

供應(yīng)方面，浮法產(chǎn)業(yè)企業(yè)開(kāi)工率為82.35%，環(huán)比昨日持平;浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為 82.97%，與上一日持平。

庫(kù)存方面，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存4034.0萬(wàn)重箱，處于去年1 月末以來(lái)新低，環(huán)比減少261.3萬(wàn)重箱或6.08%，同比下降42.48%，折庫(kù)存天數(shù)較上期下降1.2 天至16.8天。目前中下游庫(kù)存儲(chǔ)備多在中低位，近日剛需補(bǔ)庫(kù)下產(chǎn)銷尚可，多數(shù)廠家靈活操作。

二、現(xiàn)貨方面

供應(yīng)方面，浮法玻璃行業(yè)開(kāi)工率為82.08%，較上一日下降0.33%;浮法玻璃行業(yè)產(chǎn)能利用率為 83.06%，較上一日降低0.49%。庫(kù)存方面，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存4030.4萬(wàn)重箱，環(huán)比減少3.6萬(wàn)重箱或 0.09%，同比下降42.2%，折庫(kù)存天數(shù)16.8天，較上期持平。

本周浮法玻璃日度平均產(chǎn)銷率較上期下降13.4個(gè)百分點(diǎn)，整體多數(shù)處于尚可水平，此外樣本企業(yè)日均產(chǎn)量略有下滑，庫(kù)存因而也微幅下降。玻璃市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，前期部分地區(qū)優(yōu)惠出貨效果明顯，企業(yè)產(chǎn)銷逐漸回升，但整體拿貨情緒放緩，觀望心態(tài)居多。

今年中央及各級(jí)地方政府對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的整體管控力度明顯加大，且由于行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)震蕩，房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。新工程開(kāi)工顯得更加謹(jǐn)慎，不少城市的房?jī)r(jià)出現(xiàn)了比較明顯的下降。

房地產(chǎn)作為體量較大的下游市場(chǎng)對(duì)玻璃的產(chǎn)銷影響非常明顯，保護(hù)剛需性住房，引導(dǎo)住房合理消費(fèi)和土地資源節(jié)約集約利用。一直以來(lái)的大方向政策不會(huì)改變，房地產(chǎn)擴(kuò)張速度將進(jìn)一步得到限制。這將使建筑玻璃產(chǎn)品的研發(fā)與加工方面得到質(zhì)量與附加值的升級(jí)與增加。

汽車方面，中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月汽車產(chǎn)銷分別完成240.1萬(wàn)輛和238.7萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降6.2%和 9%，同比分別下降2.2%和1.4%。1-7月，汽車產(chǎn)銷分別完成1565萬(wàn)輛和1562.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)7.4%和 7.9%，累計(jì)產(chǎn)銷增速較1-6月均回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。在去年同期高基數(shù)影響下，疊加傳統(tǒng)車市淡季，產(chǎn)銷節(jié)奏有所放緩，整體市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平淡，環(huán)比同比均有所下滑。

三、期貨方面

期貨方面(FG2401合約)：

周線級(jí)別來(lái)看，玻璃2401合約處于多頭趨勢(shì)，已突破5日、10日、20日均線，CJL指標(biāo)放量，持倉(cāng)興趣走高，MACD指標(biāo)紅柱變長(zhǎng)，快慢線交金叉，暫時(shí)觀望。

日線級(jí)別來(lái)看，玻璃2401合約處于多頭趨勢(shì)，已突破5日、10日、20日均線，CJL指標(biāo)放量，持倉(cāng)興趣走高，MACD指標(biāo)紅柱變長(zhǎng)，快慢線交金叉，暫時(shí)觀望。

玻璃2401合約震蕩思路對(duì)待。

四、總結(jié)及操作建議

玻璃廠家?guī)齑鎵毫Σ淮?，現(xiàn)貨產(chǎn)銷有所好轉(zhuǎn)，傳統(tǒng)旺季前夕需求增長(zhǎng)預(yù)期較強(qiáng)，市場(chǎng)存在一定補(bǔ)庫(kù)預(yù)期。遠(yuǎn)月玻璃期貨貼水較大，具備貼水修復(fù)訴求。

此外近期房地產(chǎn)市場(chǎng)利好不斷，多地響應(yīng)“認(rèn)房不認(rèn)貸”、降低首套房首付比例、存量房貸利率政策落實(shí)等，提振市場(chǎng)信心。不過(guò)玻璃行業(yè)高利潤(rùn)下，供應(yīng)仍在不斷釋放，勢(shì)必對(duì)遠(yuǎn)期供應(yīng)帶來(lái)壓力。后期操作應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎對(duì)待。