上周（4月21日至4月25日）港股創(chuàng)新藥板塊走出亮眼行情，多只港股創(chuàng)新藥主題ETF大漲逾10%。A股市場方面，創(chuàng)新藥、汽車零部件、機器人等板塊漲幅居前，多只相關(guān)主題ETF上周漲逾5%。

　　國際金價上周沖高回落，14只商品型黃金ETF合計資金凈流入額超180億元、成交額超980億元。然而隨著后半周金價回調(diào)，黃金ETF“吸金”速度明顯放緩。

　　港股創(chuàng)新藥板塊持續(xù)活躍

　　上周港股創(chuàng)新藥板塊持續(xù)活躍，亞盛醫(yī)藥、榮昌生物等港股標的漲逾30%，康方生物、藥明康德（603259）、信達生物等漲幅也在10%以上。

　　多只港股創(chuàng)新藥主題ETF上周大漲，工銀國證港股通創(chuàng)新藥ETF、易方達恒生港股通創(chuàng)新藥ETF、萬家中證港股通創(chuàng)新藥ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、華泰柏瑞恒生創(chuàng)新藥ETF等漲幅都在10%以上。其中，工銀國證港股通創(chuàng)新藥ETF、易方達恒生港股通創(chuàng)新藥ETF均為今年上市的新品。

　　此前在港股休市期間遭遇資金炒作的多只港股通ETF上周顯著回調(diào)，廣發(fā)恒指港股通ETF、易方達中證港股通中國100ETF、銀華恒指港股通ETF、國泰中證港股通50ETF等跌幅都在5%以上。截至4月25日，易方達中證港股通中國100ETF已從此前的溢價率超20%轉(zhuǎn)為折價狀態(tài)。

　　A股方面，創(chuàng)新藥、汽車零部件、機器人等板塊上周漲幅相對靠前，易方達國證機器人產(chǎn)業(yè)ETF、華夏中證汽車零部件主題ETF等上周漲幅5%以上；而地產(chǎn)、消費等主題ETF迎來小幅調(diào)整，跌幅普遍在2%以上。

　　值得注意的是，上周國際金價沖高回落，走出“過山車”行情。COMEX黃金期貨價格最高升至3500美元/盎司以上，創(chuàng)歷史新高；隨后金價向下進入震蕩區(qū)間，最低回落至3300美元/盎司以下。黃金股板塊同步迎來顯著調(diào)整，多只黃金股ETF上周初大幅拉升，周中顯著回調(diào)，周度跌幅普遍超1%。

　　寬基ETF遭遇大資金流出

　　在上周國際金價寬幅震蕩期間，14只商品型黃金ETF合計獲資金凈流入超180億元，成交額超980億元。4月22日至4月24日，華安黃金ETF連續(xù)三個交易日成交額位居全市場第一。

　　整體來看，商品型黃金ETF上周單日資金流向數(shù)據(jù)波動較大，一定程度上反映出資金偏好轉(zhuǎn)向。4月21日至4月23日，國際金價沖高后顯著回落，此時資金依然借道ETF大舉增持黃金資產(chǎn)，商品型黃金ETF合計凈流入超150億元；4月24日至4月25日，金價反復博弈，商品型黃金ETF“吸金”速度明顯放緩，合計凈流入不到30億元。

　　除黃金ETF外，上周部分科創(chuàng)綜指ETF開始發(fā)力“吸金”。易方達上證科創(chuàng)板綜合ETF成為上周最“吸金”的股票型ETF，凈流入額高達13億元以上；華夏上證科創(chuàng)板綜合ETF上周也凈流入超10億元。

　　在港股行情持續(xù)活躍的背景下，景順長城中證港股通科技ETF、富國中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、工銀國證港股通創(chuàng)新藥ETF上周凈流入超5億元。但同時，上周漲幅居前的博時恒生醫(yī)療保健ETF、廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF遭遇資金獲利止盈，凈流出額均高達15億元左右。

　　此外，以中證A500、滬深300為代表的寬基ETF成為大資金流出的“主陣地”，跟蹤中證A500、滬深300的ETF上周分別凈流出超50億元、超30億元。

　　市場風險偏好企穩(wěn)

　　短期而言，匯添富基金認為，中央?yún)R金、中國國新、中國誠通以及各家央國企、上市公司積極且及時應對，為市場提供了較為明確的底線。中長期看，當前無論是所處的內(nèi)外部環(huán)境、潛在增量政策儲備，還是出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及市場在心理上做好的準備，各種跡象顯示，我國對于外部不確定性因素的應對將更加有信心和底氣。

　　銀華基金建議，近期可以關(guān)注兩個領(lǐng)域：一是資本市場，央行通過貨幣互換等方式提供資金；二是配合財政政策擴張，在國債大幅發(fā)行的時候，機構(gòu)買入國債配合，同時進行貨幣投放。長期來看，須重視“超常規(guī)總量政策”對資產(chǎn)價格的潛在影響，擇機提升對于權(quán)益資產(chǎn)的關(guān)注度。

　　國泰基金預計，二季度市場波動仍然偏大，但同時政策穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預期的明確表態(tài)能夠幫助市場風險偏好企穩(wěn)。在具體投資機會上，國泰基金認為，一方面，紅利避險品種包括銀行、公用事業(yè)、貴金屬板塊仍有一定的底倉配置必要；另一方面，具有進口替代可能性的相關(guān)行業(yè)是反彈主線，包括農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥生物等板塊。此外，內(nèi)需穩(wěn)增長政策的發(fā)力方向包括地產(chǎn)、商貿(mào)零售等新消費板塊值得關(guān)注。