近期，中美貿(mào)易關稅成為市場焦點。在此背景下，科技板塊成為A股及港股最具活力的板塊之一。諾安基金科技組基金經(jīng)理左少逸在2025年一季報中的觀點表示：繼續(xù)看好2025年科技板塊行情，或許會出現(xiàn)波折但趨勢不改。在管產(chǎn)品諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合，目前主要布局在AI智能終端產(chǎn)業(yè)鏈、計算機新基建車路云和信創(chuàng)等核心領域。截至2025年3月31日，諾安創(chuàng)新驅(qū)動混合A近一年收益為21.57%，同期業(yè)績比較基準為8.69%。據(jù)銀河證券2025年4月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月18日，在476只同類產(chǎn)品中排名第75位，位居前16%。（同類為：混合基金-靈活配置型基金-靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)；業(yè)績數(shù)據(jù)來源：諾安基金，托管行已復核）

　　聚焦AI智能終端和應用側(cè) 期待演進路徑持續(xù)突破

　　基金經(jīng)理左少逸在《中國科技-敢！2025年諾安科技投資報告》發(fā)布會上也表示，AI 領域前景廣闊。在智能終端方面，DeepSeek-R1 引發(fā)的成本革命，正推動 AR 眼鏡、服務機器人等進入消費級市場；應用側(cè)大模型深度融入智能駕駛等行業(yè)，科技新基建與信創(chuàng)也是未來值得關注的方向。

　　大模型訓練引發(fā)的算力競賽是全球科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關鍵，DeepSeek-R1 降低了大模型訓練和使用成本，為 AI 智能終端和軟件應用帶來利好，因成本下降是 AI 終端與應用繁榮的必要條件。應用側(cè)，國產(chǎn)大模型賦能各行業(yè)推出垂直模型和產(chǎn)品，尤其在智能駕駛領域，自動標注、算法迭代加速其量產(chǎn)落地，“車路云一體化” 更是 L3 級智能駕駛落地的必要條件，未來無人駕駛出租車有望成為現(xiàn)實。

　　此外，國產(chǎn)大模型還融入金融、醫(yī)療等多領域，通過定制化開發(fā)實現(xiàn)智能化升級，推動行業(yè)標準與應用生態(tài)協(xié)同發(fā)展。左少逸表示，未來投資聚焦 AI 智能終端和應用側(cè)，關注算力成本下降、大模型升級迭代及低成本下 AI 賦能行業(yè)進展。同時，他期待 AI 技術沿 “普惠化 - 場景化 - 生態(tài)化” 演進，終端設備將在推理、交互等方面實現(xiàn)突破 。

　　AI驅(qū)動科技新基建價值落地 重塑全球競爭格局

　　科技新基建是左少逸關注的重點。在他看來，科技新基建是AI應用的“土壤”，而AI是驅(qū)動新基建價值落地的核心?？萍夹禄òㄒ訟I智算中心、低空基礎設施、車路云、商業(yè)航天等為代表的科技基礎設施投入，比如AI智算中心為AI大模型訓練、智能終端和應用推理提供算力底座；車路云為自動駕駛在城市區(qū)域落地提供配套的路車智能化保障；商業(yè)航天則為天地空間通信及未來6G提供低軌衛(wèi)星通信設施。

　　在信創(chuàng)領域，左少逸指出其涉及 IT 軟硬件及上層應用國產(chǎn)化，關乎業(yè)務與信息安全，是科技自立自強的關鍵方向。當前信創(chuàng)在各行業(yè)穩(wěn)步推進，市場空間大幅增長，核心 IT 軟硬件產(chǎn)品公司具備高成長性，成為重點投資標的。

　　對于近期的市場表現(xiàn)，左少逸表示國際形勢加劇動蕩，美國政府大幅提高國內(nèi)對美出口關稅，導致?lián)碛泻Ｍ鈽I(yè)務的上市公司股價持續(xù)下跌，甚至部分對美業(yè)務收入占比低的上市公司出現(xiàn)錯殺情況，但是擁有海外業(yè)務的上市公司具有相當產(chǎn)品競爭力和全球布局，中長期還是公司基本面決定股價。

　　展望未來，左少逸表示在投資策略和配置方向上，依然堅持布局大科技的兩個核心方向，一個是以半導體、信創(chuàng)為代表的軟硬科技自立自強，一個是以AI為代表的技術創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)（300832）萌芽。短期市場波動較大，堅守的核心投資策略仍是布局產(chǎn)業(yè)趨勢和擇時，發(fā)揮好主觀能動性。

　　風險提示：市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。現(xiàn)任基金經(jīng)理可能會根據(jù)市場情況在符合《基金合同》等法律文件約定的前提下調(diào)整投資策略和資產(chǎn)配置比例。投資者投資于本公司管理的基金時，應認真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風險說明書》基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。

　　諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合型證券投資基金風險等級為【R3】，適合風險識別、評估、承受能力被評定為【C3】及以上投資者。不同銷售機構(gòu)采用的評價方法不同，基金法律文件風險收益特征表述與銷售機構(gòu)基金風險評價可能存在不一致的風險，投資者在購買基金時需按照銷售機構(gòu)要求完成風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務的風險等級之間的適當性匹配檢驗。

　　左少逸，碩士，具有基金從業(yè)資格。曾于中軟系統(tǒng)工程公司從事計算機軟硬件研發(fā)及戰(zhàn)略研究工作，于易觀智庫從事計算機、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究及數(shù)據(jù)分析工作，于浙商證券（601878）、中信建投（601066）證券從事計算機行業(yè)研究工作。2022年5月加入諾安基金管理有限公司，歷任計算機行業(yè)研究員。2023年5月起任諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　【諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合基金】本基金成立于2015.6.18。2015.6.18-2021.5.21，吳博俊擔任基金經(jīng)理；2021.5.22-2023.5.19，蔡嵩松擔任基金經(jīng)理；2023.5.20至今，鄧心怡擔任基金經(jīng)理；2023.5.20至今，左少逸擔任基金經(jīng)理；自2015.11.18起，本基金分設A、C兩類份額。A類2020-2024年凈值增長率分別為： 6.24%、36.27%、-38.54%、-6.80%、24.00%；C類2020-2024年凈值增長率分別為： 6.08%、36.08%、-38.61%、-6.87%、23.90%；同期業(yè)績比較基準收益率分別為： 17.68%、-0.60%、-11.98%、-4.87%、12.91%。（數(shù)據(jù)來源：諾安創(chuàng)新驅(qū)動靈活配置混合型證券投資基金定期報告；本基金的業(yè)績比較基準為滬深300指數(shù)收益率×60%+中證全債指數(shù)收益率×40%）