【導(dǎo)讀】黃金LOF密集發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示

　　4月23日，多只黃金主題LOF再度發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示性公告，提示二級(jí)市場(chǎng)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，并有基金進(jìn)行臨時(shí)停牌。

　　多位業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，觸及歷史高位后，金價(jià)具有一定的短線回調(diào)壓力。但中長(zhǎng)期而言，黃金資產(chǎn)仍具配置價(jià)值。

　　黃金主題LOF密集發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示

　　4月23日，易方達(dá)基金發(fā)布易方達(dá)黃金主題證券投資基金（LOF）溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示及停牌公告。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月18日，該基金的基金份額凈值為1.332元，截至4月22日，本基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為2.268元。粗略估算，溢價(jià)率超過70%。

　　易方達(dá)基金提示投資者，關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果高溢價(jià)買入，可能面臨重大損失。

　　同時(shí)，公告也表示，為保護(hù)投資者的利益，基金將于2025年4月23日開市起至當(dāng)日10:30停牌，自2025年4月23日10:30復(fù)牌。若在公告日當(dāng)日二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)幅度未有效回落，本基金可根據(jù)實(shí)際情況通過向深圳證券交易所申請(qǐng)盤中臨時(shí)停牌、延長(zhǎng)停牌時(shí)間等方式，向市場(chǎng)警示風(fēng)險(xiǎn)。

　　就在4月22日，易方達(dá)黃金主題LOF剛發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示及停牌公告，不過，雖然當(dāng)日進(jìn)行了臨時(shí)停牌，收盤漲幅仍達(dá)到9.25%。

　　截至發(fā)稿，4月23日復(fù)牌后，受金價(jià)回調(diào)影響，易方達(dá)黃金主題LOF低開低走，跌幅超過6%。

　　為滿足投資者需求，易方達(dá)基金還同時(shí)發(fā)布易方達(dá)黃金主題LOF的A類人民幣份額恢復(fù)申購及定期定額投資業(yè)務(wù)并暫停大額申購業(yè)務(wù)的公告，C類人民幣份額、A類美元份額、C類美元份額仍暫停申購及定期定額投資業(yè)務(wù)。

　　4月23日，嘉實(shí)基金也發(fā)布嘉實(shí)黃金證券投資基金（LOF）溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月21日，該基金的基金份額凈值為1.655元，截至4月22日，本基金在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.840元。粗略估算，溢價(jià)率超過10%。

　　就在4月22日，嘉實(shí)黃金證券投資基金（LOF）也提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，受隔夜黃金價(jià)格回調(diào)影響，該基金今日二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格也出現(xiàn)明顯回調(diào)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，4月以來，易方達(dá)黃金主題LOF、嘉實(shí)黃金LOF、匯添富黃金及貴金屬LOF等多只黃金主題LOF先后密集發(fā)布多次溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示。

　　警惕短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

　　中長(zhǎng)期仍具配置價(jià)值

　　基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，黃金依然是2025年值得重視的大類資產(chǎn)。當(dāng)前金價(jià)處于歷史高位時(shí)不建議追高，需要警惕可能的回調(diào)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；但若回調(diào)或可考慮逢低布局。

　　談及今年影響黃金的主要因素，中歐資源精選混合發(fā)起基金經(jīng)理葉培培表示，除關(guān)稅政策外，后續(xù)影響金價(jià)的因素包括關(guān)稅擾動(dòng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成的潛在衰退可能。減稅政策的通過對(duì)美國財(cái)政造成進(jìn)一步惡化，也是未來需要重點(diǎn)關(guān)注的方向。上述兩個(gè)因素均利多黃金。

　　支撐金價(jià)的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素是否被高估？她認(rèn)為：“影響黃金價(jià)格的因素，短期是實(shí)際利率，中期看財(cái)政赤字率，長(zhǎng)期是美元信用周期。未來較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)仍處于黃金牛市的后半場(chǎng)，美元信用周期向下，部分央行去金融化（美元化）增配黃金等實(shí)物資產(chǎn)的過程依然持續(xù)，越來越多的機(jī)構(gòu)和個(gè)人將黃金作為對(duì)抗通脹和法定貨幣貶值的工具，都將有助于推升黃金價(jià)格?！?/p>

　　展望未來，國泰基金基金經(jīng)理艾小軍表示，全球地緣政治紛繁復(fù)雜，地緣政治危機(jī)成為影響全球政治經(jīng)濟(jì)的最大的不確定因素。特朗普政治和經(jīng)濟(jì)方面的不確定性仍然是影響市場(chǎng)的主要因素。當(dāng)前金價(jià)波動(dòng)有所放大，觸及歷史高位后金價(jià)具有一定的短線回調(diào)壓力。

　　“但美聯(lián)儲(chǔ)已開啟新一輪降息周期，海外流動(dòng)性趨松的趨勢(shì)確定，我們認(rèn)為國際金價(jià)有望得到進(jìn)一步的支撐?！卑≤娬J(rèn)為，中長(zhǎng)期來看，逆全球化背景下，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不確定性加大，各國央行紛紛加快去美元化的進(jìn)程，黃金在資產(chǎn)組合中的重要性更加凸顯。

　　諾安基金基金經(jīng)理宋青認(rèn)為，盡管黃金價(jià)格持續(xù)上漲，站在歷史高位，價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)還應(yīng)予以重視，需警惕短期技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。如果金融市場(chǎng)面臨大幅波動(dòng)，不能排除市場(chǎng)由于流動(dòng)性需求而拋售黃金的現(xiàn)象出現(xiàn)，特別是美國的不可預(yù)測(cè)的貿(mào)易政策及關(guān)稅，但是這不會(huì)改變各國央行購買黃金，調(diào)整儲(chǔ)備貨幣的趨勢(shì)。

　　匯添富基金經(jīng)理過蓓蓓表示，當(dāng)前，黃金價(jià)格持續(xù)上漲已經(jīng)超過2年，其中有央行購金、貨幣超發(fā)、地緣風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅預(yù)期等多重因素的共同推動(dòng)。但是在黃金的定價(jià)邏輯中，央行購金、地緣沖突均屬于不可預(yù)判的擾動(dòng)因素，對(duì)黃金加征關(guān)稅的預(yù)期暫時(shí)也難以證偽，因此決定黃金長(zhǎng)期價(jià)格趨勢(shì)的因素應(yīng)著重考慮貨幣因素。在計(jì)價(jià)貨幣因素、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的前提下，黃金價(jià)格屬于下有支撐、上有長(zhǎng)期空間的資產(chǎn)。

　　華安基金基金經(jīng)理許之彥認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，美國當(dāng)前面臨高債務(wù)和高利率的雙重壓力，未來將加重美國財(cái)政負(fù)擔(dān)，影響美元信用。此外，當(dāng)前國內(nèi)利率水平偏低，黃金和股票、債券之間呈現(xiàn)低相關(guān)性，黃金的配置價(jià)值突出，加入黃金或有望改善組合夏普比。