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發(fā)生了什么 2023年，全球?qū)?span id=futures_A0>大豆、豆粕和豆油的需求依然強勁。2023年世界各大豆種植地區(qū)（阿根廷和美國）的大豆產(chǎn)量沒有創(chuàng)下歷史新高，但大豆價格卻有所下跌。 大豆價格從2022年的峰值回落的原因是，雖然戰(zhàn)爭仍在繼續(xù)，但黑海地區(qū)的糧食仍在種植和出口。此外，在2023年，巴西收獲了創(chuàng)紀錄的大豆作物，并迅速出口到世界各地。 從交易的角度 雖然全球大豆供應(yīng)情況目前仍然充足，全球期末庫存緩慢上升，但美國的期末庫存情況帶來了一個非常不同的供應(yīng)緊張的故事。 美國大豆供應(yīng)緊張 在供應(yīng)方面，美國農(nóng)業(yè)部2024年3月的報告顯示，2023/24作物年，該國生產(chǎn)了41.04億蒲式耳的大豆。這低于2022/23年度的42.7億蒲式耳，也低于2021/22年度的44.65億蒲式爾。 美國對大豆需求強勁 在需求方面，美國種植的大豆近一半出口，另一半用于大豆壓榨。（具體而言，17.55億蒲式耳將用于出口需求，23億蒲式爾將用于壓榨。） 最終，期末庫存固定在非常低的2.2億蒲式耳，低于2022/23年度的2.68億蒲式爾和2021/22年度的2.74億蒲式兒。 此外，重要的是要看到庫存使用率為5.25%。這意味著，我們正在迅速耗盡現(xiàn)有供應(yīng)。  出口需求 進一步挖掘需求故事，現(xiàn)實情況是，美國已經(jīng)失去了一些大豆出口需求，讓位給非常有競爭力的巴西。就在一年前，美國農(nóng)業(yè)部認為美國大豆出口需求接近20億蒲式耳，而現(xiàn)在為17.75億蒲式耳。 國內(nèi)壓榨需求強勁 然而，持續(xù)增長的大豆需求要歸功于美國國內(nèi)強勁的壓榨業(yè)。美國大豆協(xié)會去年3月表示:“據(jù)估計，目前美國有60家大豆壓榨廠?！斑@60家工廠每年可以使用約22億蒲式耳……到目前為止，已經(jīng)宣布了23家工廠的擴建，這將使每年的壓榨能力增加約7.5億蒲式耳……在23家壓榨工廠的公告中，13家是新工廠，10家是現(xiàn)有工廠的擴建，其中至少有兩家已經(jīng)完成?！?/p> 值得注意的是，一年前，這60個大豆壓榨設(shè)施每年使用約22億蒲式耳的大豆，而僅僅在一年內(nèi)，由于需求增加和額外的設(shè)施投入使用，截至2024年3月，大豆壓榨需求增加到了23億蒲式耳。 展望未來，預計將在2025年之前完成23家工廠的擴建，每年將增加約7.5億蒲式耳的壓榨能力。 需要更多的美國大豆種植面積 現(xiàn)在，這里有一些非常簡單的數(shù)學：假設(shè)美國單產(chǎn)平均為每英畝53.5蒲式耳，美國農(nóng)民必須再種植1400萬英畝大豆，才能增加7.5億蒲式耳的大豆產(chǎn)量。（根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的最新報告，美國農(nóng)民在2023年春季種植了8360萬英畝大豆，單產(chǎn)估計為49.6蒲/英畝。） 這是一個友好的大豆需求故事！ 做好準備 由于美國大豆的總體需求強勁，市場可能對全球供應(yīng)的任何中斷都很敏感。我們需要仔細研究未來幾周和幾個月南美的天氣預報。 如果有跡象表明巴西或阿根廷的天氣不太好，大豆期貨價格可能會以更高的價格做出反應(yīng)。 在需求方面，交易商將熱切關(guān)注每周出口銷售報告，不僅關(guān)注大豆出口需求，還關(guān)注豆粕和豆油。每月的大豆壓榨報告也需要認真關(guān)注，以了解每月的壓榨數(shù)據(jù)。 K線圖上寫著什么？ 從前一個月大豆期貨的連續(xù)周線圖來看，有一些技術(shù)指標可能暗示大豆期貨已經(jīng)找到了短期低點。現(xiàn)在，這些技術(shù)指標并不一定意味著價格會直線上漲，也不表明價格會有多高，但它們確實表明可能已經(jīng)出現(xiàn)了低點。 看看下面的圖表，你可以看到大豆期貨價格在2月的第一周出現(xiàn)了看漲的關(guān)鍵反轉(zhuǎn)。  這意味著，在2月的第一周，大豆期貨價格低于前一周，但本周價格交易更高，收盤更高。 季節(jié)性特征 值得注意的是，2月第一周的價格低點也與大豆期貨在2月出現(xiàn)收獲低點的歷史季節(jié)性趨勢相吻合。一如既往，過去的表現(xiàn)并不代表未來的結(jié)果，這一點值得注意，尤其是在我們進入2月的最后幾天之際。  請注意，在2月最后幾天的季節(jié)性圖表上，人們似乎對大豆期貨價格的走 勢有著不同的看法和方向。 5年期和30年期的價格模式表明未來價格會上漲，而15年期的模式表明價格會在幾周內(nèi)橫向下跌。 未來幾周發(fā)生的大部分實際價格走勢可能與以下因素有關(guān)：
在未來的幾周和幾個月里，大豆價格可能會出現(xiàn)大量的波動?？赡軙邪盐崭鞣N定價機會和管理風險的時刻。準備好你的交易計劃，并為任何價格場景做好準備。 來源：油粕面 |
