【現(xiàn)貨和基差】

唐山鋼坯維穩(wěn)至3410元每噸，華東螺紋-10至3730元每噸，1月基差86元每噸。熱卷-20至3740元每噸，熱卷1月合約基差-25元每噸。

【利潤】

螺紋和熱卷利潤都轉(zhuǎn)虧損，近期電爐成本低于轉(zhuǎn)爐成本。螺紋長流程利潤-161元每噸，電爐利潤-180元每噸。

【供給】

鋼廠持續(xù)三周減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量環(huán)比-3.5至242.4萬噸。五大材產(chǎn)量環(huán)比下降，本周環(huán)比下降16.7萬噸至901.5萬噸。其中螺紋鋼產(chǎn)量+3.5萬噸至256.7萬噸；熱卷產(chǎn)量-7萬噸至309萬噸。近期熱卷中厚板等庫存走高，用時熱卷利潤轉(zhuǎn)虧損，鋼廠主動減產(chǎn)緩解庫存壓力。

【需求】

出口依然維持高位，本周成交環(huán)比好轉(zhuǎn)。前期需求較好的基建和制造行業(yè)支撐鋼材需求，表現(xiàn)為型鋼和板材需求較好。從品種材產(chǎn)量庫存看，部分板材需求走弱，庫存走高如熱卷、鋼管、彩涂板等，而冷軋和工業(yè)線材需求較好，高產(chǎn)量下，庫存維持低位。

【庫存】

本周五大材庫存-65.8萬噸至1538萬噸。去庫較好，一方面鋼廠減產(chǎn)，另一方面終端低位拿貨。

【觀點】

昨日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)新開工和施工面積低位改善，同時其他經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示今年穩(wěn)增長壓力不大，市場認為不會有進一步刺激政策出臺預(yù)期下，A股反而呈現(xiàn)走弱走勢。黑色整體趨弱，產(chǎn)業(yè)端鋼材在減產(chǎn)緩解完庫存壓力前，預(yù)計負反饋依然是交易主線，本周鐵礦環(huán)比累庫，同時近日上漲原料基差不斷修復(fù)，短期鋼廠減產(chǎn)依然將抑制原料表現(xiàn)?？紤]鋼材前期跌幅較大，進一步下跌空間有限，鋼材保持短空長多思路，關(guān)注螺紋3600，熱卷3700一線支撐。