研報(bào)正文

概述

今日 PVC 主力合約呈震蕩上行。財(cái)政部增發(fā)1 萬(wàn)億國(guó)債，提振市場(chǎng)情緒，今日起存量房貸利率“二套轉(zhuǎn)首套”批量調(diào)整開(kāi)啟。成本端來(lái)看，國(guó)內(nèi)電石供應(yīng)偏寬松，價(jià)格進(jìn)一步下跌，對(duì) PVC 有一定支撐。

供應(yīng)面來(lái)看，十月檢修計(jì)劃多但時(shí)間短，開(kāi)工下降，供應(yīng)減少。下游需求不足，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季需求恢復(fù)不及預(yù)期，需求改善被證偽。PVC 仍處于正向市場(chǎng)，期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心下移，基差今日擴(kuò)大。PVC 社會(huì)庫(kù)存小幅下降，庫(kù)存有所下降。房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)震蕩整理，各地區(qū)房地產(chǎn)利好政策頻出，“穩(wěn)樓市”初見(jiàn)成效?？傮w來(lái)說(shuō)，PVC 呈供需雙弱格局，短期將維持偏弱震蕩，后續(xù)主要關(guān)注宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)情況。

一、基本面情況

PVC 主力合約 V2401，開(kāi)盤(pán)價(jià)格為 6058 元/噸，盤(pán)中震蕩上行，盤(pán)尾收漲。最高 6090 元/噸，最低 5995 元/噸，收?qǐng)?bào)6088 元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲 66 元/噸，漲幅為 1.10%，全天總手1032713 手，持倉(cāng)895945手，日增倉(cāng)-6079。

從現(xiàn)貨價(jià)格來(lái)看，PVC 現(xiàn)貨價(jià)為 5798 元/噸。具體來(lái)看，國(guó)內(nèi)主流市場(chǎng)價(jià)，電石法市場(chǎng)價(jià)為：華北主流價(jià)格 5610 元/噸，華東主流價(jià)格為5951元/噸，華中主流價(jià)格 5738 元/噸，華南主流價(jià)格5980 元/噸;乙烯法市場(chǎng)價(jià)為：華東乙烯法 5917 元/噸，華南乙烯法 6050 元/噸。

二、成本端情況

今日，電石現(xiàn)貨價(jià)格為 2917 元/噸，價(jià)格進(jìn)一步下降。乙烯現(xiàn)貨國(guó)際市場(chǎng)價(jià)(東北亞)為 880 元/噸，價(jià)格下降;國(guó)際市場(chǎng)價(jià)(東南亞)為960元/噸，價(jià)格上漲。燒堿價(jià)格為 880 元/噸，價(jià)格穩(wěn)中有降，氯堿綜合成本上漲，預(yù)計(jì) PVC 價(jià)格有一定支撐。

三、供給情況

聚氯乙烯當(dāng)前開(kāi)工率為 74.19%，較上期下降4.16%。具體來(lái)看，電石法PVC 開(kāi)工率為 73.37%，較上期上下降 3.51%;乙烯法PVC 開(kāi)工率76.67%，較上期下降 6.12%。本周開(kāi)工率整體下降，且下降幅度較大。十月檢修計(jì)劃增多，但持續(xù)時(shí)間較短，甘肅銀光 12 萬(wàn)噸10 月7 日起檢修一周，陜西北元 125 萬(wàn)噸輪修，新疆中泰(圣雄廠(chǎng)區(qū))60 萬(wàn)噸預(yù)計(jì)10 到11 月輪休，滄州聚隆 40 萬(wàn)噸節(jié)前短停，山東信發(fā) 75 萬(wàn)噸計(jì)劃10 月中下旬輪修，樂(lè)金渤海40 萬(wàn)噸計(jì)劃 10 月中旬檢修，廣西華誼 40 萬(wàn)噸計(jì)劃11 月全停檢修，鄂爾多斯氯堿 80 萬(wàn)噸、唐山三友 40 萬(wàn)噸計(jì)劃 11 月份檢修。長(zhǎng)停裝置(3 個(gè)月以上)87 萬(wàn)噸: 河南神馬、泰汶鹽化、內(nèi)蒙晨宏力、衡陽(yáng)建滔、山東東岳、德州實(shí)華開(kāi)車(chē)待定?；艏覝?10 萬(wàn)噸產(chǎn)能技改轉(zhuǎn)產(chǎn)PVDC，產(chǎn)能剔除。社會(huì)庫(kù)存為 43.12 萬(wàn)噸，環(huán)比下降 1.21%，目前庫(kù)存基數(shù)較大，給后續(xù)基本面改善造成較大壓力。

四、需求情況

今日房地產(chǎn)申萬(wàn)行業(yè)指數(shù)為 2364.39，環(huán)比下降 1.17%。相關(guān)新聞：1、揚(yáng)城銀行存量房貸“二套轉(zhuǎn)首套”批量調(diào)整利率 2、財(cái)政部增發(fā) 1 萬(wàn)億國(guó)債，提振市場(chǎng)情緒。3、2月25 日，存量房貸利率“二套轉(zhuǎn)首套”批量調(diào)整開(kāi)啟。4、25 日，記者從福州住房公積金中心獲悉，福州租房提取公積金業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)全域線(xiàn)上辦理，長(zhǎng)樂(lè)、連江等區(qū)縣的繳存職工也可在“e 福州”及福建省住房公積金網(wǎng)上辦事大廳，進(jìn)行租房提取公積金業(yè)務(wù)“不見(jiàn)面”辦理。

中國(guó)塑料城價(jià)格指數(shù)為 848.45。農(nóng)膜開(kāi)工率 42.26%，環(huán)比上漲2.12%;管材開(kāi)工率35.17%，環(huán)比下降 0.66%;包裝膜開(kāi)工率 52.96%，環(huán)比上漲0.18%。除管材外，農(nóng)膜和包裝膜開(kāi)工率均上漲，企業(yè)訂單未現(xiàn)好轉(zhuǎn)且采購(gòu)情緒一般，維持剛需采購(gòu)。