來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報(bào)正文

一、 行情回顧與操作建議

1) 玻璃期貨

期市：日產(chǎn)量以及庫(kù)存小幅增加，期價(jià)小幅回調(diào)。主力合約FG2401 較上一交易日下跌 0.49%收于 1623 元/噸，總持倉(cāng)減少 27285 手, 05-01 反向價(jià)差縮窄10至86元/噸，期現(xiàn)價(jià)差為現(xiàn)貨升水 01 合約 454 元/噸。

后市展望：供應(yīng)方面，廠家利潤(rùn)較好，疊加生產(chǎn)季節(jié)性旺季，企業(yè)日熔量再度上升，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間日產(chǎn)量將維持相對(duì)高位，供應(yīng)端具有一定的壓力。

需求端來看，今日浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格下行，成交靈活，出貨情況一般，部分企業(yè)月底存在一定批量讓利，價(jià)格下調(diào)。綜合來看，當(dāng)前供應(yīng)端壓力仍存，隨著需求預(yù)期的兌現(xiàn)，北方地區(qū)冬季來臨，金九銀十的結(jié)束，屆時(shí)需求或?qū)㈤_始轉(zhuǎn)弱，震蕩偏弱看待。

2) 純堿期貨

期市：企業(yè)庫(kù)存超預(yù)期累庫(kù)，盤面拋壓增大，期價(jià)大幅回調(diào)。截止至下午三點(diǎn)收盤，主力合約 SA2401 較上一交易日下跌 2.00%至 1665 元/噸，總持倉(cāng)增加60613手，05-01 反向價(jià)差縮窄 19 至 50 元/噸，期現(xiàn)價(jià)差為華東地區(qū)重堿現(xiàn)貨升水01合約 1008 元/噸。

后市展望：因當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格較高，生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)空間尚可，檢修季結(jié)束后純堿企業(yè)迅速恢復(fù)生產(chǎn)，純堿企業(yè)快速累庫(kù)，按卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)口徑，本周純堿企業(yè)周度開工負(fù)荷率較上周小幅回落 2%至 94%，目前產(chǎn)能為歷史極限區(qū)間。

需求方面，市場(chǎng)成交疲軟，廠家出貨情況一般，終端用戶減持剛需采買，市場(chǎng)中低價(jià)貨源頻出。綜合來看，供應(yīng)增加、累庫(kù)趨勢(shì)，純堿基本面偏空局面短時(shí)間難以扭轉(zhuǎn)，偏空看待

二、 行業(yè)要聞

1. 深圳二手房在售量創(chuàng)歷史新高 部分房源議價(jià)率超10%。

2. 10 月 25 日起，各家銀行已經(jīng)陸續(xù)開啟了“二套轉(zhuǎn)首套”的房貸利率調(diào)整通道，不少在前期提交申請(qǐng)的借款人表示，自己的貸款合同和還款計(jì)劃均在當(dāng)日自動(dòng)實(shí)現(xiàn)了變更。

三、 數(shù)據(jù)概覽