研報正文

市場豬源集中上市，需求缺乏實際利好，給現(xiàn)貨和近月合約帶來下行的壓力。生豬期貨主力LH2401合約收于 16045 元/噸，較前一日漲 45 元/噸，漲幅 0.28%，最高價 16125 元/噸，最低價15805 元/噸，總成交量57404手，持倉量 83503 手，增倉-5012 手。

現(xiàn)貨價格：10 月 26 日國內(nèi)外三元生豬價格：(元/公斤)

二、基本面情況

1、生豬養(yǎng)殖利潤

根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止 10 月 20 日當(dāng)周，7KG 的仔豬價格為141.43 元/頭，較前一周的143.33元/頭下跌了-1.9 元/頭;外購仔豬養(yǎng)殖利潤-229.96 元/頭，較前周的-238.59 元/頭提高8.63 元/頭;自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤-51.86 元/頭，較前周的-62.64 元/頭，提高了 10.78 元/頭。

2、生豬產(chǎn)能情況

我的農(nóng)產(chǎn)品樣本數(shù)據(jù)顯示，9 月份能繁母豬存欄 506.27 萬頭，較上個月的208.34 萬頭減少2.07萬頭;1月份商品豬存欄 3491.45 萬頭，較上個月的 3502.78 萬頭減少 11.33 萬頭;9 月商品豬出欄872.67 萬頭，較上個月的825.16 萬頭增加 47.51 萬頭。

3、生豬屠宰端數(shù)據(jù)

根據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)樣本屠宰企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止 10 月 24 日，屠宰企業(yè)開機(jī)率27.94%較上周的27.89%提高了 0.05%;截止 10 月 20 日，屠宰企業(yè)的利潤為-28.48 元/頭，較前一周-27.14 元/頭下降1.36 元/頭;截止2月20 日，凍品庫容率為 24.33%，較上周的 24.4%下降了 0.07%.

4、海關(guān)：中國 9 月豬肉進(jìn)口量為 11 萬噸，同比下滑 31.1%

海關(guān)總署網(wǎng)站 10 月 18 日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國 9 月豬肉進(jìn)口量為 11 萬噸，同比下滑31.7%。1-1月豬肉進(jìn)口量累計為 127 萬噸，同比增加 4.4%。

三、綜述

目前生豬出欄仍處于兌現(xiàn)階段，適重生豬供應(yīng)寬松，規(guī)模豬企出欄節(jié)奏加快。加上多地豬非瘟疫情反復(fù)零星的出現(xiàn)，加劇了部分豬場出欄的情緒，養(yǎng)殖端被動出欄增多，淘汰母豬也增多，加重了階段性出欄的壓力。

需求端，隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，雖市場的消費意愿有所增加，下游鮮銷白條走貨有所提升，但屠企冷凍豬肉庫存率偏高，屠宰企業(yè)開工率偏低運行，短期消費端缺乏有力支撐。且官方數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)產(chǎn)能基礎(chǔ)穩(wěn)固，存欄量依然高于正常保有量，目前市場生豬供需仍處于寬松的格局。后市重點關(guān)注終端消費以及生豬出欄情況。