期貨及現(xiàn)貨市場(chǎng)行情分析

2月19日，碳酸鋰主力合約開(kāi)于164750元/噸，收于159450元/噸，當(dāng)日收盤下跌5.15%。當(dāng)日成交量為319200手，持倉(cāng)量為67712手，較前一日增加53手。根據(jù)SMM現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，目前期貨貼水電碳14050元/噸。碳酸鋰期貨主力合約當(dāng)日低開(kāi)后，小幅震蕩上行，午盤后不斷下探，一度觸及-6.57%，臨近收盤時(shí)，小幅回拉，最終收跌5.15%。市場(chǎng)觀望情緒濃厚，碳酸鋰庫(kù)存處于偏高水平，部分上游鋰鹽廠多有減產(chǎn)，以及由于天氣轉(zhuǎn)涼，青海鹽湖端鋰鹽廠將進(jìn)入季節(jié)性減產(chǎn)階段，碳酸鋰產(chǎn)量減少，庫(kù)存維持去庫(kù)。非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)碳酸鋰市場(chǎng)流通量預(yù)期良好，終端新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈，持續(xù)降價(jià)，下游企業(yè)采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格支撐力度走弱，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒偏空，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格由上漲轉(zhuǎn)為弱穩(wěn)運(yùn)行。期貨合約到期時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)受到宏觀情緒及資金影響較大，下游需求未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)觀望情緒較濃，僅維持剛需少量采購(gòu)，新單成交乏量。需求則相對(duì)疲軟，目前碳酸鋰供應(yīng)仍顯寬松。綜合來(lái)看，價(jià)格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫(kù)存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對(duì)于一季度終端消費(fèi)，一季度新能源汽車及儲(chǔ)能消費(fèi)均處于淡季，因此消費(fèi)端支撐減弱。新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈，降本壓價(jià)行為持續(xù)，疊加長(zhǎng)期供應(yīng)寬松，供應(yīng)端壓力較大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，對(duì)于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機(jī)在盤面進(jìn)行套保。對(duì)于投機(jī)者，從短期交易來(lái)看，目前期貨價(jià)格持續(xù)下跌，盤面會(huì)受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，建議區(qū)間操作為主。

碳酸鋰現(xiàn)貨：根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，2月18日電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)16.8-17.9萬(wàn)元/噸，較上一工作日無(wú)變化，工業(yè)級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)16.2-16.7萬(wàn)元/噸，較上一工作日無(wú)變化。短期來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格短期內(nèi)或弱穩(wěn)運(yùn)行，非洲礦與江西云母礦端放量影響逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)碳酸鋰市場(chǎng)流通量預(yù)期良好，終端新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈，持續(xù)降價(jià)，下游企業(yè)采購(gòu)比較謹(jǐn)慎，對(duì)價(jià)格支撐力度走弱，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒偏空，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格由上漲轉(zhuǎn)為弱穩(wěn)運(yùn)行。后續(xù)需要關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈去庫(kù)情況及鋰礦供應(yīng)情況，若后期下游終端消費(fèi)提升，排產(chǎn)增加，現(xiàn)貨價(jià)格可能逐漸企穩(wěn)。

策略

綜合來(lái)看，價(jià)格下跌周期，電池廠產(chǎn)品庫(kù)存壓制，后續(xù)排產(chǎn)有所降低，且四季度下游正極材料及電池排產(chǎn)主要對(duì)于一季度終端消費(fèi)，一季度新能源汽車及儲(chǔ)能消費(fèi)均處于淡季，因此消費(fèi)端支撐減弱。新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)激烈，降本壓價(jià)行為持續(xù)，疊加長(zhǎng)期供應(yīng)寬松，供應(yīng)端壓力較大，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力增加，對(duì)于自有礦生產(chǎn)企業(yè)及礦端貿(mào)易企業(yè)，可擇機(jī)在盤面進(jìn)行套保。對(duì)于投機(jī)者，從短期交易來(lái)看，目前期貨價(jià)格持續(xù)下跌，盤面會(huì)受到資金及宏觀情緒等影響，可能出現(xiàn)較大幅度震蕩，建議區(qū)間操作為主。

■風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

1、下游成品庫(kù)存較高，原料庫(kù)存較低，

2、鋰原料供應(yīng)穩(wěn)定情況，礦端到港情況及開(kāi)工情況