進入2月下旬，新疆籽棉陸續(xù)大規(guī)模交售，而新疆籽棉收購市場的僵持局面也開始松動。受新疆籽棉規(guī)模采摘、下游消費不斷轉(zhuǎn)弱等多重因素影響，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格進一步走低，軋花廠普遍下調(diào)收購報價。同時國內(nèi)棉價下跌超出預(yù)期，令多數(shù)下游紡織企業(yè)措手不及，當(dāng)前棉紗銷售有所放緩，成品庫存累庫明顯。

棉花價格低位震蕩

圖1 2021-2023年國內(nèi)3128棉花價格走勢圖

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，如圖1所示，新疆市場棉花價格低位弱穩(wěn)，國內(nèi)3128皮棉均價17166元/噸，周環(huán)比下跌1.55%。其中新疆市場3128B新疆機采棉17050-17100元/噸，手采棉17200-17300元/噸。內(nèi)地市場3128B新疆機采棉17100-17200元/噸，手采棉17400元/噸。當(dāng)前新棉大量開始交售，疆內(nèi)籽棉收購價7.3-7.5元/公斤，軋花廠收購成本有所降低，交售進度加快。短期市場情緒企穩(wěn)，國內(nèi)棉價或窄幅震蕩。

供應(yīng)方面：據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截止2月20日，棉花商業(yè)總庫存107.22萬噸，環(huán)比上周增加15.23萬噸（增幅16.56%）。 其中，新疆地區(qū)商品棉55.83萬噸，周環(huán)增加15.61萬噸（增幅38.81%）。內(nèi)地地區(qū)商品棉20.89萬噸，周環(huán)比減少0.88萬噸（降幅4.04%）。近期鄭棉期貨下跌，紡企謹(jǐn)慎觀望，采購意愿不強，棉花去庫緩慢。且目前新年度棉花陸續(xù)采摘上市，短期棉市供應(yīng)將繼續(xù)增加。

需求方面：截至2月26日，主流地區(qū)紡企開機負(fù)荷為67.9%，環(huán)比減幅3.28%，同比增幅6.76%。棉花價格大幅下跌，紡企訂單不足，部分工廠車間生產(chǎn)三班改兩班，開機負(fù)荷下降較為普遍。下游紡企多數(shù)謹(jǐn)慎觀望，市場詢盤問價居多，實際成交較少，價格競爭激烈，棉紗銷售壓力較大，走貨緩慢，實單據(jù)量商談價格。不過隨著棉價大跌紗廠紡紗即期利潤有所增加。

綜上所述，新年度棉花陸續(xù)加工上市，儲備棉輪出工作持續(xù)開展，棉花產(chǎn)需缺口問題被淡化，棉農(nóng)關(guān)注期貨價格走勢，部分惜售心理依舊偏強。下游旺季預(yù)期落空，紡紗虧損收窄，出貨意愿提升，對后期信心不足。預(yù)計國內(nèi)棉價仍以弱勢震蕩為主。