主要邏輯：

①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉930（+3），金步巴粉895（+4），超特粉816（+5）。鐵礦現(xiàn)貨今日上漲5-15，全國港口現(xiàn)貨成交65.7萬噸，環(huán)比下跌13.4%，進口礦成交32筆，今日現(xiàn)貨市場整體交投情緒冷淡，貿(mào)易商報價積極性一般，報價隨行就市，鋼廠剛需補庫為主，上漲行情下鋼廠持觀望態(tài)度，詢貨較為謹慎。

②2月25日巴西至中國海運費24.1美元/噸，跌0.9美元/噸；西澳至中國海運費9.9美元/噸，跌0.69美元/噸。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年3月中旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量203.91萬噸，環(huán)比下降2.11%；鋼材庫存量1651.32萬噸，比上一旬（即2月上旬）增加15.21萬噸，增長0.93%。山西建邦計劃于3月13日檢修一座1860m3高爐，日影響鐵水量約在0.7萬噸，復(fù)產(chǎn)時間暫未定。唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2864元/噸，平均鋼坯含稅成本3714元/噸，周環(huán)比下調(diào)3元/噸，與2月25日當前普方坯出廠價格3450元/噸相比，鋼廠平均虧損264元/噸，周環(huán)比減少23元/噸。

③綜合來看，鐵水產(chǎn)量持續(xù)三周回落，且降幅明顯。宏觀政策利好，但下游需求尚未發(fā)生明顯改善?；钶^大的情況下，下行存在阻力，給與礦價支撐。

投資建議：區(qū)間操作參考790-900。

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