①中央財政將在2023年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理。焦炭第三輪提漲陷入停滯，落地難度較大。需求端鐵水繼續(xù)回落，目前鋼廠虧損，多地鋼廠開始減產(chǎn)，雖然鐵水仍處高位，但目前鐵水產(chǎn)量持續(xù)回落將限制原料需求預(yù)期，部分鋼廠已有提降計劃。山西4.3米焦?fàn)t淘汰正在進(jìn)行，計劃月底關(guān)停，焦炭產(chǎn)量預(yù)計將下滑，關(guān)注月底時焦炭提降情況。焦煤方面，前期因事故停產(chǎn)的煤礦企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)逐漸恢復(fù)，目前下游企業(yè)采購態(tài)度偏謹(jǐn)慎，以按需采購為主，交投氛圍冷清。蒙煤方面，上周甘其毛都口岸日均通關(guān)894車，較上周日均通關(guān)增22車，通關(guān)維持高位。此外，動力煤需求較為低迷庫存仍然較高。綜合來說，現(xiàn)階段煤焦價格存在一定的下調(diào)空間。

②2024年1月份，中國進(jìn)口煉焦煤957.31萬噸，占煤炭總進(jìn)口量的21.59%，環(huán)比增加34.20%，同比增加49.44%。2023年1-8月份中國累計進(jìn)口煉焦煤6232.00萬噸，同比增長61.50%。1-8月份中國焦炭出口量為557.5萬噸，較去年同期減少46.7萬噸，降幅為7.7%。其中8月份焦炭出口量為87.1萬噸，環(huán)比增加35.5%，比去年同期減少13.3%。

③綜合利潤、基差和絕對價格，目前估值中性偏低。

市場研判：單邊：輕倉做空，嚴(yán)格控制止損

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