核心觀點(diǎn)

■貴金屬市場(chǎng)分析

期貨行情：

2月19日，滬金主力合約開(kāi)于470.00元/克，收于471.26元/克，較前一交易日收盤(pán)上漲1.11%。當(dāng)日成交量為149,768手，持倉(cāng)量為154,367手。

昨日夜盤(pán)滬金主力合約開(kāi)于472.46元/克，收于475.80元/克，較昨日午后收盤(pán)上漲1.17%。

2月19日，滬銀主力合約開(kāi)于5,872元/千克，收于5,835元/千克，較前一交易日收盤(pán)上漲0.83%。當(dāng)日成交量為513,766手，持倉(cāng)量為467,638手。

昨日夜盤(pán)滬銀主力合約開(kāi)于5,829元/千克，收于5,837元/千克，較昨日午后收盤(pán)上漲0.15%。

隔夜咨詢(xún)：

今日凌晨，據(jù)金十訊，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。鮑威爾試圖為美聯(lián)儲(chǔ)保留各種靈活性，他表示FOMC正在謹(jǐn)慎行事，目前政策并未太緊，通脹仍過(guò)高，收益率上升可能意味著加息必要性降低。這使得美元在短時(shí)內(nèi)出現(xiàn)回落，同時(shí)疊加近期地緣因素所可能導(dǎo)致能源價(jià)格以及通脹水平的走高，貴金屬價(jià)格繼續(xù)維持強(qiáng)勁勢(shì)頭。在此過(guò)程中，黃金價(jià)格走勢(shì)尤為突出，在目前地緣環(huán)境仍然較為多變的背景下，黃金仍具較高配置價(jià)值。?

基本面

上個(gè)交易日（2月19）上金所黃金成交量為9,654千克，較前一交易日上漲20.71%。白銀成交量為602,476千克，較前一交易日上漲30.53%。上期所黃金庫(kù)存為3,390千克，較前一交易日持平。白銀庫(kù)存則是較前一交易日上漲1,001千克至1,090,168千克。

最新公布的黃金SPDR ETF持倉(cāng)為848.24噸，較前一交易日持平。白銀SLV ETF持倉(cāng)為13,743.74噸，較前一交易日下降51.31噸。

上個(gè)交易日（2月19日），滬深300指數(shù)較前一交易日下降2.13%，電子元件板塊較前一交易日下降1.64%。光伏板塊較前一交易日下降0.20%。

■策略

黃金：謹(jǐn)慎偏多

白銀：謹(jǐn)慎偏多

套利：多外盤(pán) 空內(nèi)盤(pán)

金銀比價(jià)：暫緩

期權(quán)：暫緩

■風(fēng)險(xiǎn)

美元以及美債收益率持續(xù)走高

加息尾端流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)飆升