期貨日報

　　國內(nèi)汽、柴油零售價格迎來“兩連降”。據(jù)國家發(fā)展改革委最新消息，自2024年3月24日24時起，國內(nèi)汽、柴油價格（標準品，下同）每噸均降低70元。據(jù)機構(gòu)測算，折合升價，92#汽油、95#汽油、0#柴油分別下調(diào)0.05元/升、0.06元/升、0.06元/升。本輪成品油零售限價下調(diào)落地后，以油箱容量為50L的家用轎車為例，加滿一箱92#汽油將節(jié)省2.5元。

　　卓創(chuàng)資訊成品油分析師仇曉分析稱，本計價周期以來，中東地緣沖突引發(fā)產(chǎn)油區(qū)供應(yīng)短缺的擔憂，加之美國原油庫存走低，帶動原油價格由跌轉(zhuǎn)漲，但全球經(jīng)濟運行壓力較大，原油價格漲幅有限。受此影響，原油變化率負值范圍振蕩收窄，國內(nèi)成品油價格隨之下調(diào)。

　　期貨日報記者注意到，近期國際油價波動率明顯上升。光大期貨能源化工分析師杜冰沁在接受記者采訪時表示，此前市場擔憂巴以沖突進一步升級。此外，上周EIA和API商業(yè)原油和成品油庫存再度下滑，庫欣庫存跌至2014年以來最低值，汽油和餾分油庫存也大幅減少，戰(zhàn)略庫存儲備連續(xù)六周沒有明顯補充，也支撐國際油價上行。

　　海通期貨能源化工研發(fā)中心負責人楊安告訴記者，巴以沖突并沒有進一步激化。在以美國為首的西方國家努力下，以色列延遲了地面進攻時間，甚至出現(xiàn)哈馬斯釋放人質(zhì)、救援物資開始進入加沙等局勢緩和跡象，地緣因素給油價帶來的溢價也有所消退，使得油價在過去幾天出現(xiàn)高位回落。

　　杜冰沁也談及，本周以來巴以沖突出現(xiàn)緩和跡象，哈馬斯釋放兩名以色列人質(zhì)之后，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人呼吁沖突在本周“人道主義暫停”，各方外交努力使得巴以沖突存在緩和的可能性，市場對于原油供應(yīng)中斷的擔憂有所放緩。

　　“當前，市場對巴以沖突進展仍保持觀望態(tài)勢，投資者在等待以色列展開地面攻勢的戰(zhàn)況，伊朗等阿拉伯國家對此的反應(yīng)將非常關(guān)鍵?！睏畎舱J為，投資者對于地緣因素的不確定性保持了高度警惕，油價也將隨時出現(xiàn)較大波動。

　　短期來看，杜冰沁認為，地緣沖突的變化仍將是影響原油波動的最主要因素，預(yù)計四季度全球原油市場供應(yīng)將維持偏緊狀態(tài)。同時，四季度也即將迎來柴油和取暖油消費旺季，今年剩余時間全球油市或?qū)⒊尸F(xiàn)供不應(yīng)求的格局。

　　仇曉認為，目前原油市場重點關(guān)注中東局勢的變化，若后續(xù)局勢繼續(xù)降溫，則油價走低的可能性較大；若消息面出現(xiàn)反復(fù)或出現(xiàn)新的因素令局勢再度緊張，則油價有望上漲。

　　在楊安看來，雖然巴以沖突為原油注入了地緣溢價，也讓投資者押注時非常謹慎，但從油價的運行節(jié)奏來看，如果剔除地緣因素，原油市場上行驅(qū)動并不明顯，尤其是供需層面的變化在2月初已經(jīng)明顯影響到了投資者的預(yù)期，即更傾向于油價觸頂回落，歐美原油月差持續(xù)回落也印證了這一點。目前大宗商品市場整體走勢趨弱，宏觀壓力下市場風險偏好處于低位，這在一定程度上減弱了地緣因素的影響，考慮到目前影響因素仍較為復(fù)雜，預(yù)計高波動將是原油市場常態(tài)，油價短線進入振蕩回調(diào)階段，但整體來看仍是高位振蕩格局，建議投資者謹慎選擇交易機會，注意節(jié)奏把握。