專題：美債風(fēng)暴席卷全球 成市場(chǎng)最大“灰犀?！?？

　　據(jù)Invesco的Anna Paglia稱，債券市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)增加了大型、成熟投資者對(duì)專注于固定收益的交易所交易基金的需求。

　　Invesco公司ETF和指數(shù)化策略全球主管Paglia周一在接受采訪時(shí)指出，除了普通投資者外，大型機(jī)構(gòu)投資者對(duì)固定收益ETF的興趣在過去幾個(gè)月里也在不斷增加，因?yàn)槿A爾街正試圖圍繞美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策和債券收益率飆升進(jìn)行交易。

　　Paglia透露，Invesco近來觀察到對(duì)提供債券市場(chǎng)敞口的ETF的需求正在上升，其中包括對(duì)沖基金和其他機(jī)構(gòu)投資者如共同基金和保險(xiǎn)公司。她表示，在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)期，這類投資者越來越轉(zhuǎn)向固定收益ETF。例如，新冠疫情期間信貸市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性“危機(jī)”時(shí)，這些基金表現(xiàn)出了“彈性”。

　　最近幾個(gè)月，一家保險(xiǎn)公司將6.5億美元投入到Invesco的BulletShares固定收益ETF中，這為投資者提供了在其投資組合中分散債券到期日的方法。Paglia表示，這一大額交易是機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)向交易所交易基金市場(chǎng)來管理其對(duì)債券的敞口的最新跡象。

　　到2023年，由于投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能為了應(yīng)對(duì)高于2%的目標(biāo)的通貨膨脹而長時(shí)間保持較高的利率，美國國債市場(chǎng)的收益率飆升，債券市場(chǎng)變得更加不穩(wěn)定。雖然10年期美債的收益率在周一有所下降，它與上周達(dá)到的16年來的最高點(diǎn)相去不遠(yuǎn)。

　　Paglia指出，最近Invesco內(nèi)部看到投資者在債券市場(chǎng)上延長了他們的期限敞口，但目前還沒有把長期債券作為一個(gè)更大的趨勢(shì)。

　　她指出，最近資金流入該公司的BulletShares固定收益ETF，反映出投資者希望 “均衡 ”各期限債券的風(fēng)險(xiǎn)敞口，并將這種階梯式策略描述為 “中和 ”美聯(lián)儲(chǔ)政策利率決定的影響。

　　Paglia表示，ETF投資者在今年表示偏好短期債券后，已經(jīng)顯示出對(duì)延長期限的一些興趣。她說，機(jī)構(gòu)投資者通?？赡軙?huì)交易大型、流動(dòng)性強(qiáng)的ETF，以管理其各種投資策略。

　　根據(jù)State Street Global Advisors的數(shù)據(jù)，在美國上市的債券ETF市場(chǎng)中，1月份短期政府債務(wù)廣泛地吸引了最多的資金流入。8月份，ETF投資者也偏好短期政府債券。

　　根據(jù)FactSet數(shù)據(jù)，美國國債1-3月ETF（SPDR.US）在過去的一個(gè)月里，到2月20日，在固定收入ETF資金流中吸引了最多的資產(chǎn)，達(dá)到39億美元。Vanguard中期國債ETF（VGIT.US）在同期內(nèi)吸引了29億美元，iShares 20+ 年以上美國國債ETF（TLT.US）吸引了近28億美元。

　　對(duì)于長期債務(wù)敞口，iShares 20+ 年以上美國國債ETF在2023年到2月20日的總回報(bào)基礎(chǔ)上下降了14.3%。

　　周一，10年期美國國債收益率下跌了8.8個(gè)基點(diǎn)，至4.836%。美聯(lián)儲(chǔ)將在3月1日結(jié)束的兩天政策會(huì)議上做出最新利率決議。

　　根據(jù)CME FedWatch Tool的最新數(shù)據(jù)，聯(lián)邦基金期貨交易者押注美聯(lián)儲(chǔ)將在3月和12月的政策會(huì)議上將基準(zhǔn)利率穩(wěn)定在5.25%至5.5%的目標(biāo)區(qū)間。但他們也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2024年底之前降息。