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Kitco News尼爾斯·克里斯滕森 (Neils Christensen)發(fā)表文章：”由于對沖基金措手不及，黃金市場出現(xiàn)有記錄以來第二大空頭回補漲幅“。

克里斯滕森指出，分析師警告黃金市場已經(jīng)處于短期拉升行情的機會之中，因為黃金價格在本月早些時候下跌至七個月來的低點，他們的預(yù)測成為現(xiàn)實，最新的商品期貨交易委員會（CFTC）貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示黃金和白銀的大量做空頭寸已顯著減少。

克里斯滕森指出，CFTC的《承諾者分析報告》（Commitments of Traders）顯示，截至2月17日的一周內(nèi)，資金管理者將他們對美國商品交易所（Comex）黃金期貨的投機做多頭寸增加了10,774手，達到104,708手。與此同時，空頭頭寸減少了31,096手，降至89,605手。

克里斯滕森表示，經(jīng)過兩周的凈空頭寸后，投機性持倉已急劇做多，凈多頭頭寸達15,103手。在調(diào)查期內(nèi)，這輪做空的助力使黃金價格突破了1900美元/盎司的初步阻力。

法國興業(yè)銀行的商品分析師指出，這是黃金市場上有記錄以來的第二次大規(guī)模減倉，上一次可以追溯到2006年。"從我們的"錯配指標(biāo)"圖表中可以看出，資金管理者的持倉從10位凈多頭交易員的27,000手凈空頭頭寸，變成了28位凈多頭交易員的15,000手凈多頭頭寸，"商品分析師說。 "這種情況表明存在大量的超重短頭頭寸，這些頭寸在黃金價格上漲后可能被減少。這得到了我們的"干粉分析"的支持，它顯示資金管理者的空頭頭寸，在名義上，與趨勢線明顯不一致。"

分析師指出，盡管目前黃金正受到政治避險需求的推動，但任何不確定性的跡象都可能引發(fā)這輪短期拉升。

"我在過去的一年或十年里已經(jīng)說過好幾次。 Comex黃金《承諾者分析報告》是一個有用的工具，用來評估黃金市場的短期脆弱性，"世界黃金協(xié)會首席市場策略師約翰·里德（John Reade）在社交媒體上說。 "有一件事在好幾次中顯現(xiàn)出來。在投資者凈多頭時，最終會減倉。這可能需要幾周，甚至幾個月，但當(dāng)它發(fā)生時，黃金的價格將大幅上漲。"

分析師還指出，這次短期拉升行情與以往不同，因為它變得更具持續(xù)性，價格正在測試2000美元/盎司以下的阻力水平。

數(shù)據(jù)顯示，除了投機動力增加外，長期投資者也開始進入市場，并購買支持黃金的交易所交易產(chǎn)品。全球最大的黃金ETF SPDR黃金股票（NYSE: GLD）在黃金價格大部分時間保持在2000美元/盎司以上的情況下，上周五增持了15噸。

盡管黃金市場終于看到了一些多頭動能，但一些分析師也警告說，價格已經(jīng)過分拉高，可能會在這些高位水平上鞏固。

與黃金一樣，白銀市場也在看跌投資者被逆市打臉的變數(shù)中享受著好運。分解的報告顯示，資金管理的投機性做多頭寸在Comex白銀期貨中增加了1,132手，達到了31,027手。與此同時，空頭頭寸減少了7,141手，降至27,701手。

在高位度過兩周后，白銀市場現(xiàn)在以3,326手的凈多頭頭寸為特點。在調(diào)查期內(nèi)，價格突破了每盎司23美元。

盡管大多數(shù)關(guān)注點仍然集中在黃金作為政治避險品，但許多分析師表示，白銀是需要關(guān)注的金屬，因為在牛市中，白銀傳統(tǒng)上表現(xiàn)優(yōu)于黃金。