研報(bào)正文

【白糖】

受外盤原糖上漲和國(guó)內(nèi)供應(yīng)改善的雙重影響，上周鄭糖期價(jià)寬幅震蕩，周五主力SR2401收盤價(jià)下跌至6820上方，內(nèi)弱外強(qiáng)持續(xù)。

國(guó)內(nèi)新榨季開(kāi)始，北方糖廠陸續(xù)開(kāi)榨，疊加節(jié)前拋儲(chǔ)12.67萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)供應(yīng)逐步改善。

外盤走勢(shì)偏強(qiáng)，印度最近降雨對(duì)甘蔗補(bǔ)救以及巴西產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，市場(chǎng)不確定性正在增加，市場(chǎng)擔(dān)憂厄爾尼諾天氣事件帶來(lái)的干旱天氣將抑制印度和泰國(guó)的糖產(chǎn)量，多空因素疊加影響下外盤期價(jià)高位震蕩。

海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，2024年2月我國(guó)進(jìn)口食糖54萬(wàn)噸，同比減少24萬(wàn)噸，降幅30.77%，但環(huán)比增加明顯，國(guó)內(nèi)進(jìn)口供應(yīng)環(huán)比增加。

預(yù)計(jì)后期內(nèi)外盤走勢(shì)仍將分化，國(guó)內(nèi)供應(yīng)改善情況下，內(nèi)盤期現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)料較外盤明顯偏弱，建議投資者暫時(shí)觀望，關(guān)注下游需求變化。

【花生】

上周花生期價(jià)震蕩下行，遠(yuǎn)月2401合約期價(jià)增倉(cāng)下行，近月期價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)。

十一長(zhǎng)假后黃淮產(chǎn)區(qū)天氣晴好，花生收獲及上市進(jìn)度加快，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力逐步加大，東北及其他花生產(chǎn)區(qū)天氣較為理想，新米陸續(xù)上市，現(xiàn)貨價(jià)格日均小幅下跌100-200元/噸，節(jié)后各地現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)跌幅已接近1000元/噸。

上市開(kāi)始至今跌幅過(guò)大，導(dǎo)致農(nóng)戶惜售情緒升溫，本周上市節(jié)奏有所放緩，現(xiàn)貨價(jià)格有短暫企穩(wěn)跡象。需求上，節(jié)前益海等油廠全面入市收購(gòu)，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格有所支撐，但由于其收購(gòu)價(jià)格基本隨行就市，支撐力度有限，市場(chǎng)關(guān)注魯花收購(gòu)動(dòng)向。

8月至今產(chǎn)地花生現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)跌幅已超過(guò)2500元/噸，港口進(jìn)口米尾貨銷售價(jià)格本周小幅下跌至10000元/噸，較上周下跌200元/噸。內(nèi)外盤相關(guān)油粕價(jià)格反彈，花生油廠理論榨利虧損縮小，提振油廠入市積極性。

國(guó)內(nèi)油料米市場(chǎng)購(gòu)銷量依然有限，食品采購(gòu)隨購(gòu)隨用，市場(chǎng)需求旺季不旺。

近期花生新作集中上市，新作豐產(chǎn)預(yù)期仍將陸續(xù)兌現(xiàn)中，現(xiàn)貨價(jià)格短暫企穩(wěn)，但下跌趨勢(shì)或未結(jié)束，農(nóng)戶惜售將導(dǎo)致銷售壓力后移，增加遠(yuǎn)月期價(jià)下行壓力，建議投資者逢高沽空pk2401。