來源：興證期貨 作者：興證期貨

研報正文

內(nèi)容提要

期貨方面，豆粕主力合約收盤價變動-0.1%至 3907 元/ 噸，CBOT 主力合約大豆變動 0.34%至 1317 美元/蒲式耳。

現(xiàn)貨方面，美灣大豆 CNF 價 564 美元/噸，巴西豆 CNF 價 568 美元/噸，阿根廷豆 CNF 價為 573.85 美元/噸，張家港豆粕成交為 4280 元/噸，下降 40 元/噸。

美豆上漲放緩，整體延續(xù)窄幅震蕩走勢。美國壓榨量上升提振美豆，出口情況符合預期，需求端改善支撐美豆階段時間上行。當前美國壓榨利潤較為樂觀，未來壓榨量存在維持高位可能，推動美豆價格上行。近期美豆窄幅運行為主，未來重點關注出口端對美豆價格的影響情況。

豆粕方面，美豆走勢放緩，豆粕延續(xù)寬幅震蕩。當前海外供應收緊支撐盤面，但是國內(nèi)基本面未發(fā)生明顯改善，國內(nèi)豆粕運行相對偏弱。當前豆粕下游成交量不及同期水平，下游采購較為謹慎限制豆粕上方價格，整體保持震蕩運行。

風險因素

美國國內(nèi)需求上升;南美降水持續(xù)下降;節(jié)后下游補庫提振盤面

1. 行情與現(xiàn)貨價格回顧

2. 基本面情況