來(lái)源：建信期貨 作者：建信期貨

研報(bào)正文

一、 行情回顧

滬鋅跳空低開(kāi)，主力收于 24345 元/噸，跌545，跌幅2.19%，較昨日高點(diǎn)25190 下挫 845。縮量減倉(cāng)，總持倉(cāng)減 4087 手至233795 手，前20 席位多減空增，前 5 凈多 3219 手。倫鋅收跌 1.26%至 3018.5 美元/噸，滬倫比修復(fù)至7.97，除匯比 1.12，進(jìn)口窗口虧損幅度收窄至 1510.81 元/噸，然進(jìn)口窗口仍處于深度關(guān)閉狀態(tài)。

滬市進(jìn)口較少，下游剛需點(diǎn)價(jià)帶動(dòng)去庫(kù)，庫(kù)存錄減明顯，天津、廣東窄幅錄增，社庫(kù)整體錄減至 21.29 萬(wàn)噸。

今日盤(pán)面回落，下游成交略有好轉(zhuǎn)，滬市升水低位修復(fù)，對(duì) 06 貼水 100。美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要放鷹，鋅價(jià)承壓回調(diào)，當(dāng)前礦冶矛盾仍存，終端訂單改善有限，宏觀面情緒偏暖，專項(xiàng)債加速落地、地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力刺激需求端，地產(chǎn)板塊持續(xù)活躍帶動(dòng)商品市場(chǎng)情緒改善。1-4月地產(chǎn)基本數(shù)據(jù)來(lái)看樓市仍處于深度調(diào)整中，政策傳導(dǎo)至投資銷售端仍需要時(shí)間。短期多頭情緒有所降溫，滬鋅高位調(diào)整，下方10 日均線支撐。

二、 行業(yè)要聞

1. 2024 年 5 月 23 日 0#鋅主流成交價(jià)集中在 24160~24360 元/噸，雙燕成交于24330~24520 元/噸，1#鋅主流成交于 24090~24290 元/噸。早盤(pán)市場(chǎng)對(duì)均價(jià)升水 5~10 元/噸附近報(bào)價(jià)，普通跟盤(pán) 6 月合約貼水100`110 元/噸幾無(wú)成交;第二交易時(shí)段，普通國(guó)產(chǎn)報(bào)價(jià)對(duì) 2406 合約貼 90~100 元/噸附近，高價(jià)品牌雙燕對(duì) 2406 合約升水 70 元/噸附近。?

2. 寧波市場(chǎng)主流品牌 0#鋅成交價(jià)在 24165-24375 元/噸左右，寧波常規(guī)品牌對(duì)2406 合約報(bào)價(jià)貼水 85 元/噸，對(duì)上海現(xiàn)貨升水 20 元/噸，寧波地區(qū)主流對(duì)2406合約進(jìn)行報(bào)價(jià)。第一時(shí)間段，永昌對(duì) 2406 合約報(bào)價(jià)貼水80 元/噸，會(huì)澤對(duì)2405合約報(bào)價(jià)升水 70 元/噸;第二時(shí)間段，貿(mào)易商報(bào)價(jià)持平上一時(shí)間段。今日盤(pán)面小幅下跌，下游逢低點(diǎn)價(jià)較多，甚至部分下游擔(dān)心價(jià)格再度上漲開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)期貨，現(xiàn)貨貼水小幅收窄，整體現(xiàn)貨成交較昨日改善。

3. 廣東 0#鋅主流成交于 24170~24370 元/噸，主流品牌對(duì)2407 合約報(bào)價(jià)在貼水165~185 元/噸，對(duì)上海現(xiàn)貨報(bào)價(jià)升水 20 元/噸。第一時(shí)間，持貨商對(duì)麒麟、會(huì)澤及蒙自等品牌報(bào)價(jià)對(duì)高價(jià)升水 10~20 元/噸左右;第二時(shí)間段，麒麟、蒙自等對(duì)盤(pán)面貼水 165~185 元/噸，盤(pán)面回調(diào)，市場(chǎng)交投氛圍有所恢復(fù)，持貨商挺價(jià)情緒漸增，倉(cāng)庫(kù)可流通現(xiàn)貨量預(yù)期偏緊，持貨商惜貨報(bào)價(jià)。

4. 天津市場(chǎng) 0#鋅錠主流成交于 24150~24480 元/噸，紫金成交于24200~24560元/噸，葫蘆島報(bào)在 27610 元/噸，0#鋅普通對(duì) 2406 合約報(bào)貼水80~90元/噸附近，紫金對(duì) 2406 合約報(bào)貼水 0~40 元/噸附近，津市較滬市升水20 元/噸附近。截止午市收盤(pán)，普通品牌馳宏對(duì) 06 合約貼 80~90 元/噸附近，紅燁對(duì)06合約貼 80~90 元/噸附近，新紫對(duì) 06 合約暫無(wú)報(bào)價(jià)，百靈對(duì)06 合約暫無(wú)報(bào)價(jià)，哈鋅(免出庫(kù))暫無(wú)報(bào)價(jià)，高價(jià)品牌紫金對(duì) 06 合約報(bào)貼水0~40 元/噸附近。

三、 數(shù)據(jù)概覽