國際衍生品智庫 截止5月21日收盤，COMEX黃金6月合約收盤于2425.2美元/盎司，跌幅0.55%，成交225980手，持倉207262手；COMEX白銀7月合約收盤于32.205美元/盎司，跌幅0.68%，成交107064手，持倉151374手。 國際衍生品智庫分析師認為，隔夜多個美聯(lián)儲官員在公開場合發(fā)言中再次釋放偏鷹觀點，美聯(lián)儲理事沃勒稱（FOMC貨幣）政策必須壓低通脹，如果數(shù)據(jù)保證，美聯(lián)儲可能會在年底時考慮降息，美聯(lián)儲理事、負責金融監(jiān)管事務的副主席Barr稱仍然需要完成抗擊高通脹的任務，驅動美元指數(shù)和美債利率持續(xù)小幅反彈，貴金屬價格在利空壓力下高位開始劇烈波動，投機情緒有所降溫，CMX白銀期貨價格日內振幅高達5%，CMX黃金期貨價格表現(xiàn)較為理性，短暫突破前高2448美元/盎司后再度回到下方運行。短期來看，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)多方面出現(xiàn)拐點，意味著為期3-4個月的庫存周期擾動告一段落，高利率再次表現(xiàn)出對實體經(jīng)濟的抑制作用，然而金融市場各大類資產(chǎn)普遍預期分化，美債和美股市場預期美國經(jīng)濟軟著陸，美聯(lián)儲延后降息的情緒未顯著松動，而貴金屬市場則表現(xiàn)較為亢奮，無論美債利率漲和跌均不改貴金屬強勢上漲，風險資產(chǎn)和避險資產(chǎn)齊漲的局面歷史罕見。我們認為當前貴金屬市場的主要驅動力來源于亞洲市場，中國外匯儲備持續(xù)減少美債、增加黃金配置，這背后的長期邏輯與中國央行加速擴張資產(chǎn)負債表有關，疊加中國地產(chǎn)政策史無前例地寬松，有望刺激宏觀經(jīng)濟周期性復蘇，具有一半工業(yè)需求的白銀獲得雙重利多驅動，短期加速補漲，修復偏高的金/銀比值。 國際衍生品智庫分析師認為，操作上，黃金價格長期看多，短期高位震蕩，建議突破加多，COMEX白銀價格長期看多，短期強勢突破新高，建議持多或回調交易型回調加多。  |
