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　　昨日（5月15日），美國勞工統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國4月CPI環(huán)比上漲0.3%，低于0.4%的市場預(yù)期，前值為0.4%。新華財經(jīng)報道認(rèn)為，美國4月CPI升幅低于預(yù)期，表明通脹在第二季度初恢復(fù)下行趨勢，提振了金融市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期，美元應(yīng)聲走軟，黃金狂飆。

　　值得注意的是，截至發(fā)稿，COMEX黃金價格已突破2400美元/盎司關(guān)口，沖擊日線3連陽。此外，倫銅昨日盤中再探階段高點（10400美元/噸）。

　　聚焦國內(nèi)， 4月底以來，北京、上海、天津、深圳、杭州、西安、成都、南京等地樓市優(yōu)化政策密集“上新”。業(yè)內(nèi)人士表示，多地取消限購、放寬落戶限制、優(yōu)化“以舊換新”等舉措，將有效激發(fā)潛在需求，穩(wěn)定預(yù)期，助力樓市走向平穩(wěn)。

　　銅在房地產(chǎn)應(yīng)用主要為電線電纜、銅水管等；鋁在房地產(chǎn)應(yīng)用主要為門窗幕墻等；鍍鋅、壓鑄鋅合金等鋅產(chǎn)品主要用于建筑龍骨等。根據(jù) SMM，房地產(chǎn)在銅/鋁/鋅產(chǎn)品的下游應(yīng)用中占比分別約 25%/23%/23%。

　　國聯(lián)證券指出，房地產(chǎn)市場有望企穩(wěn)改善，地產(chǎn)鏈金屬需求修復(fù)可期！房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈涉及行業(yè)較多，包括建筑材料、有色金屬等。有色金屬涉及的商品如銅、鋁等是大宗商品，屬于賣方市場，相較于建材等其他品種，應(yīng)收賬款問題較少。當(dāng)下游需求恢復(fù)時，有色金屬更有望享受價格彈性。 

　　公開資料顯示，按照申萬三級行業(yè)口徑，截至4月30日，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數(shù)中，銅、鋁、黃金是前三大重倉行業(yè)，分別占比24.1%、16．7%、14.7%，合計占比超50%。有望受益于黃金大漲行情，也有望受益于大宗商品上漲周期。

　　數(shù)據(jù)、圖表來源：Wind，滬深交易所，華寶基金等

　　注：中證有色金屬指數(shù)近5個完整年度的漲跌幅為：2019年，24.48%；2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%。

　　風(fēng)險提示：有色龍頭ETF（159876）被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)（930708.CSI），該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的本基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹(jǐn)慎。