“股神”巴菲特突然大舉拋售。

美股大牛市正酣，巴菲特似乎愈發(fā)謹(jǐn)慎。巴菲特旗下伯克希爾?哈撒韋公司在美國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上最新披露的13F表格顯示，今年一季度，伯克希爾減持1.16億股蘋果股票，以平均股價(jià)計(jì)算，減持總市值約209億美元（約合人民幣1508億元）。同時(shí)，伯克希爾還清倉(cāng)了另一只科技股――惠普（2285萬股）。

最新披露的持倉(cāng)報(bào)告預(yù)示著，巴菲特重回熟悉領(lǐng)域。文件顯示，自2023年下半年以來，伯克希爾大舉建倉(cāng)買入安達(dá)保險(xiǎn)，截至今年一季度末，伯克希爾已累計(jì)購(gòu)入近2600萬股安達(dá)保險(xiǎn)，累計(jì)持股價(jià)值約67億美元（約合人民幣484億元）。這使得安達(dá)保險(xiǎn)一躍成為伯克希爾的第九大重倉(cāng)股。

當(dāng)前，巴菲特的投資策略似乎正在轉(zhuǎn)為防守。截至今年一季度末，伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)1890億美元（約合人民幣13644億元），同比增幅高達(dá)44.7%，創(chuàng)下歷史新高。巴菲特的謹(jǐn)慎，或許是因?yàn)楫?dāng)前的美股市場(chǎng)已經(jīng)難以發(fā)現(xiàn)巨大的投資機(jī)會(huì)。

從科技股大撤退，已減持1508億元蘋果

美東時(shí)間5月15日美股收盤后，伯克希爾向美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）提交了，截至2024年第一季度末的持倉(cāng)情況報(bào)告，即13F表格。

文件顯示，截至今年一季度末，伯克希爾的整體持倉(cāng)規(guī)模為3320億美元（約合人民幣2.4萬億元），較前一季度的3520億美元有所減少，十大重倉(cāng)股集中度為91.19%。

據(jù)數(shù)據(jù)平臺(tái)Whalewisdom統(tǒng)計(jì)，伯克希爾?哈撒韋公司在第一季度新建倉(cāng)1只標(biāo)的，增持了3只標(biāo)的，減持5只標(biāo)的，清倉(cāng)1個(gè)標(biāo)的。

從這份13F表格可以看出，巴菲特正從美股科技板塊中大撤退，加大對(duì)能源、保險(xiǎn)領(lǐng)域的投資。有分析人士稱，曾經(jīng)熟悉的巴菲特回來了，這份持倉(cāng)報(bào)告也釋放了其對(duì)美股市場(chǎng)愈發(fā)謹(jǐn)慎的信號(hào)，增持傳統(tǒng)領(lǐng)域，減持科技股，并手握巨額現(xiàn)金。

具體來看，伯克希爾大幅減持蘋果，清倉(cāng)惠普；大手筆買入安達(dá)保險(xiǎn)，增持西方石油。

今年第一季度，伯克希爾累計(jì)減持蘋果股票達(dá)1.16億股，持倉(cāng)占比從50%大幅下降至40%附近。以第一季度的平均股價(jià)（180.37美元/股）計(jì)算，減持總市值約209億美元（約合人民幣1508億元）。

值得一提的是，伯克希爾去年四季度已經(jīng)拋售接近1000萬股蘋果股票。

在5月初的股東大會(huì)上，巴菲特提到，減持蘋果公司股票，是由于投資獲得可觀收益后的稅收原因，而不是基于對(duì)該股的長(zhǎng)期判斷。

當(dāng)時(shí)，巴菲特還強(qiáng)調(diào)，蘋果是一項(xiàng)很好的業(yè)務(wù)，除非出現(xiàn)一些特別重大的事情，當(dāng)阿貝爾接班執(zhí)掌伯克希爾時(shí)，公司賬上將會(huì)有蘋果、可口可樂和美國(guó)運(yùn)通的股票。

除了蘋果，巴菲特直接清倉(cāng)了另一只科技股――惠普（2285萬股）。

惠普是一家全球知名的老牌科技公司，主要專注于打印、PC、數(shù)碼影像和軟件等業(yè)務(wù)。伯克希爾最早在2022年4月大舉建倉(cāng)買入惠普逾12%的股份。

但惠普的業(yè)績(jī)、股價(jià)表現(xiàn)均不及預(yù)期，巴菲特?zé)o奈“割肉”清倉(cāng)。

長(zhǎng)期以來，巴菲特對(duì)科技股一直保持著謹(jǐn)慎態(tài)度，他認(rèn)為，高科技企業(yè)變化太快，不屬于自己熟悉的范疇，難以預(yù)測(cè)其長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，他更喜歡自己熟悉的領(lǐng)域和長(zhǎng)期不變的企業(yè)。

重回熟悉的保險(xiǎn)領(lǐng)域

最新披露的持倉(cāng)報(bào)告的另一大亮點(diǎn)是，巴菲特的神秘重倉(cāng)股曝光。

文件顯示，自2023年下半年以來，伯克希爾持續(xù)增持安達(dá)保險(xiǎn)（Chubb），截至今年一季度末，伯克希爾已累計(jì)購(gòu)入近2600萬股安達(dá)保險(xiǎn)，累計(jì)持股價(jià)值約為67億美元（約合人民幣484億元）。

這使得安達(dá)保險(xiǎn)一躍成為伯克希爾的第九大重倉(cāng)股。據(jù)道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)，伯克希爾持有的安達(dá)保險(xiǎn)股份占其總股權(quán)的6.4%。

消息公布后，安達(dá)保險(xiǎn)股價(jià)在美股盤后一度大漲超8%，該股股價(jià)年內(nèi)累計(jì)漲幅約12%，最新總市值達(dá)1072億美元（約合人民幣7739億元）。

據(jù)了解，安達(dá)保險(xiǎn)是一家總部位于瑞士蘇黎世的保險(xiǎn)公司，在全球54個(gè)國(guó)家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，是全球最大的公開交易的財(cái)產(chǎn)和意外傷害保險(xiǎn)公司之一，總市值在保險(xiǎn)上市公司中排名第五。

分析人士指出，巴菲特盯上安達(dá)保險(xiǎn)的原因之一或許是該公司的估值偏低，且巴菲特對(duì)該公司的業(yè)務(wù)模式非常熟悉。據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)，本周早些時(shí)候，安達(dá)保險(xiǎn)的市盈率為11.3倍，而對(duì)比之下，標(biāo)普500指數(shù)的市盈率達(dá)20.6倍，金融板塊的平均市盈率為15.3倍。

保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是伯克希爾的核心業(yè)務(wù)之一，因?yàn)樗鼮楣咎峁┝朔€(wěn)定的收入來源和利潤(rùn)，伯克希爾一直在通過收購(gòu)擴(kuò)大其保險(xiǎn)事業(yè)版圖，包括收購(gòu)車保險(xiǎn)市場(chǎng)的佼佼者Geico、全球再保險(xiǎn)巨頭General Re，以及其他多家保險(xiǎn)公司。

巴菲特最近在寫給股東的信中表示：“財(cái)產(chǎn)和意外傷害保險(xiǎn)（'P/C'）是伯克希爾幸福和增長(zhǎng)的核心。”

同時(shí)，巴菲特繼續(xù)加大對(duì)西方石油公司的押注，一季度增持430萬股。巴菲特在2月公布的股東信中提到，伯克希爾特別看好西方石油公司在美國(guó)持有的大量石油和天然氣，以及它在碳捕集方面的領(lǐng)先地位。

報(bào)告還顯示，今年一季度，伯克希爾減持了美國(guó)能源巨頭雪佛龍（311萬股）、建材制造商路易斯安那太平洋(601099)（44萬股）、SiriusXM（356萬股）、派拉蒙環(huán)球B（5579萬股）。

手握1.36萬億元現(xiàn)金，巴菲特嗅到了什么？

種種跡象表明，巴菲特的投資策略似乎正在轉(zhuǎn)為防守。

截至今年一季度末，伯克希爾的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)1890億美元（約合人民幣13644億元），同比增加了44.7%，創(chuàng)下歷史新高。巴菲特預(yù)計(jì)，未來公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備或?qū)⑦_(dá)到2000億美元。

巴菲特的謹(jǐn)慎，或許是因?yàn)楫?dāng)前的美股市場(chǎng)已經(jīng)難以發(fā)現(xiàn)巨大的投資機(jī)會(huì)。

從美股市場(chǎng)的大背景來看，隔夜美股收盤，三大指數(shù)集體創(chuàng)出歷史新高，納指大漲1.4%，連續(xù)兩日創(chuàng)收盤歷史新高；標(biāo)普500指數(shù)漲1.17%，史上首次收盤站上5300點(diǎn)；道指漲0.88%，刷新3月28日所創(chuàng)的收盤紀(jì)錄高位。

眾所周知，巴菲特一貫踐行的投資策略是：“在別人貪婪時(shí)恐懼，在別人恐懼時(shí)貪婪”。當(dāng)前的美股市場(chǎng)，正上演著超級(jí)大牛市，市場(chǎng)情緒非常樂觀且貪婪，市場(chǎng)集中度非常高，這背后或許暗藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)，這也是巴菲特保持謹(jǐn)慎的原因之一。

另一方面，在美股創(chuàng)出歷史新高的背景下，優(yōu)質(zhì)公司已經(jīng)不再便宜，甚至大部分上市公司的估值已經(jīng)偏貴。這也是巴菲特手握巨額現(xiàn)金，無法下手的原因。

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