由于美國(guó)4月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)漲幅整體回落，紐約股市三大股指在15日高開(kāi)高走，三大股指收盤(pán)均創(chuàng)下歷史新高。

隨著5月份以來(lái)美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)放緩和物價(jià)在一季度中斷后繼續(xù)回落，主要股指創(chuàng)下歷史新高，意味著美國(guó)股市在4月份的回調(diào)已告一段落，而市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)降息仍存在一定分歧。

截至當(dāng)天收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)比前一交易日上漲349.89點(diǎn)，收于39908.0點(diǎn)，漲幅為0.88%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)上漲61.47點(diǎn)，收于5308.15點(diǎn)，漲幅為1.17%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲231.21點(diǎn)，收于16742.39點(diǎn)，漲幅為1.40%。

板塊方面，標(biāo)普500指數(shù)十一大板塊十漲一跌。科技板塊和房地產(chǎn)板塊分別以2.29%和1.69%漲幅領(lǐng)漲，非必需消費(fèi)品板塊下跌0.00%。

通脹整體回落

美國(guó)4月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的全面回落至少暫時(shí)終結(jié)了一季度連續(xù)保持火熱的勢(shì)頭，意味著通脹繼續(xù)回落仍有可能。

美國(guó)勞工部在當(dāng)日早間公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，符合市場(chǎng)預(yù)期，低于3月份的0.4%漲幅；該指數(shù)4月份同比漲幅為3.4%，與市場(chǎng)預(yù)期一致，低于3月份的3.5%?？鄢称泛湍茉矗绹?guó)4月份核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，于市場(chǎng)預(yù)期一致，低于3月份的0.4%；該核心指數(shù)4月份同比上漲3.6%，與市場(chǎng)預(yù)期一致，但低于3月份的3.8%。

瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理部門(mén)分析師在15日表示，雖然美國(guó)4月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比漲幅雖然僅比預(yù)期低0.1%，但這是去年10月份以來(lái)首次出現(xiàn)漲幅低于預(yù)期的情況下。4月份核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)漲幅雖然與市場(chǎng)預(yù)期一致，這是今年以來(lái)的最低水平，在連續(xù)三個(gè)月高于預(yù)期后，這一數(shù)據(jù)相當(dāng)積極。

美國(guó)銀行全球研究部經(jīng)濟(jì)學(xué)家在當(dāng)日表示，在今年以來(lái)連續(xù)高于預(yù)期后，當(dāng)日公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)是積極的，是向正確方向邁出的一步。盡管如此，單月數(shù)據(jù)不大可能激起美聯(lián)儲(chǔ)大量的信心并讓其過(guò)于興奮。核心商品價(jià)格繼續(xù)回落，而核心服務(wù)價(jià)格依然充滿黏性。

美國(guó)消費(fèi)金融服務(wù)公司Bankrate資深經(jīng)濟(jì)分析師馬克·哈姆里克（Mark Hamrick）表示，與3月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)走高令人失望相比，4月份數(shù)據(jù)缺少令人不快的意外。美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比漲幅為3.4%，核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比漲幅為3.6%，它們依然高得讓人不安。與通脹斗爭(zhēng)的狀況需要利率在近期依然保持在高位。

凱投宏觀首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?阿什沃思（Paul Ashworth）說(shuō)，美國(guó)4月份核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)的漲幅甚至比看起來(lái)還要好。美聯(lián)儲(chǔ)更看重的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)在4月份很可能出現(xiàn)0.2%的環(huán)比漲幅。

市場(chǎng)反應(yīng)積極

盡管投資者在前一交易日已經(jīng)對(duì)通脹數(shù)據(jù)給出樂(lè)觀預(yù)期并推動(dòng)美股走高，但當(dāng)日通脹數(shù)據(jù)帶來(lái)的利好仍然顯著提振了市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，帶動(dòng)三大股指齊創(chuàng)新高。

通脹數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)國(guó)債收益率快速走低，10年期國(guó)債收益率下降9.8個(gè)基點(diǎn)，收于4.344%；而美國(guó)2年期國(guó)債收益率降幅為7.9個(gè)基點(diǎn)，收于4.738%。

美國(guó)金融從業(yè)者服務(wù)機(jī)構(gòu)宏觀研究所（Macro Institute）高級(jí)投資策略師布萊恩·尼克（Brian Nick）表示，市場(chǎng)真的想看到疲軟的通脹數(shù)據(jù)，并且確實(shí)得到了想要的。最新的數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)在今年更有理由降息。

尼克認(rèn)為，英偉達(dá)和很多成長(zhǎng)類公司將受益于利率的下降。個(gè)股方面，芯片制造巨頭英偉達(dá)公司股價(jià)在15日顯著上漲3.58%。

獨(dú)立顧問(wèn)聯(lián)盟的首席投資官克里斯?扎卡萊利（Chris Zaccarelli）表示，盡管消費(fèi)支出放緩可能會(huì)成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)問(wèn)題，但當(dāng)下這一數(shù)據(jù)減輕了一些美聯(lián)儲(chǔ)面臨的壓力。

扎卡萊利說(shuō)，相信市場(chǎng)依然處于牛市之中，預(yù)計(jì)通脹數(shù)據(jù)的利好將戰(zhàn)勝零售數(shù)據(jù)的利空。

美國(guó)商務(wù)部在當(dāng)日早間公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月份零售和食品服務(wù)行業(yè)零售金額為7052億美元，環(huán)比持平，市場(chǎng)預(yù)期為環(huán)比增加0.4%，3月份數(shù)據(jù)環(huán)比漲幅從0.7%修訂為0.6%。

紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行在當(dāng)日早間發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該行所轄地區(qū)5月份制造業(yè)景氣指數(shù)為-15.6，弱于市場(chǎng)預(yù)期的-10和3月份的-14.3。

瑞銀集團(tuán)表示，美國(guó)股市當(dāng)日對(duì)通脹數(shù)據(jù)作出積極反應(yīng)，標(biāo)普500指數(shù)達(dá)到歷史新高。國(guó)債價(jià)格上漲為多頭提供了彈藥并支持股市走高。目前，看起來(lái)投資者在幾周前的擔(dān)憂已經(jīng)大多被抹去。鑒于健康的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)、強(qiáng)勁的人工智能投資和潛在的降息，建議投資者繼續(xù)投資于股市。

多倫多蒙特利爾銀行資本市場(chǎng)（BMO Capital Markets）首席投資策略師布萊恩?貝爾斯基（Brian Belski）在15日發(fā)布的報(bào)告中把到今年年底標(biāo)普500指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位從此前的5100點(diǎn)上調(diào)至5600點(diǎn)。這一目標(biāo)點(diǎn)位為主要研究機(jī)構(gòu)中最高。

貝爾斯基說(shuō)，“清楚的是，我們此前低估了市場(chǎng)動(dòng)能的強(qiáng)度。”相信當(dāng)前股市的表現(xiàn)與2021年至2023年類似，人們?cè)谀菚r(shí)沒(méi)有對(duì)市場(chǎng)動(dòng)能強(qiáng)度給予充分的重視。當(dāng)前市場(chǎng)上漲動(dòng)能很可能會(huì)持續(xù)。

美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息仍存分歧

雖然通脹回落和就業(yè)等數(shù)據(jù)的走弱再次使美聯(lián)儲(chǔ)最早在9月份降息具有現(xiàn)實(shí)可能性，但由于市場(chǎng)還需要進(jìn)一步觀察，研究機(jī)構(gòu)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)啟動(dòng)降息仍存在一定分歧。

芝加哥商品交易所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具（FedWatch Tool）在15日下午4點(diǎn)公布的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在9月份議息會(huì)議時(shí)至少降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為75.3%，顯著高于前一天的65.1%。

阿什沃思說(shuō)，總而言之，最新的通脹數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)在9月份降息相一致，尤其是4月份零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟的情況下。

美國(guó)里根資本公司首席投資官斯凱勒·魏南德（Skyler Weinand）說(shuō)，雖然最新的通脹數(shù)據(jù)讓美聯(lián)儲(chǔ)最早在今年9月份開(kāi)始降息有了喘息空間，但美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策路徑尚未確定。

魏南德說(shuō)，距離實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)仍有很遠(yuǎn)距離，美國(guó)經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，還需要有幾個(gè)月的疲弱通脹數(shù)據(jù)才能為美聯(lián)儲(chǔ)降息打開(kāi)綠燈。美聯(lián)儲(chǔ)尚未脫離困境。

瑞銀集團(tuán)認(rèn)為，美國(guó)最新的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)意味著美國(guó)4月份核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格漲幅將接近0.24%，這將是今年以來(lái)的最小漲幅，但對(duì)支持美聯(lián)儲(chǔ)降息而言可能仍有些過(guò)高。

瑞銀集團(tuán)表示，整體上，當(dāng)日公布的通脹和零售數(shù)據(jù)支持瑞銀集團(tuán)財(cái)富管理部門(mén)給出的實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)軟著陸這一基本預(yù)測(cè)情形，仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年會(huì)有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，首次降息預(yù)計(jì)在9月。

美國(guó)銀行全球研究部表示，預(yù)計(jì)美國(guó)4月份核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)將環(huán)比上漲0.23%，同比漲幅預(yù)計(jì)為2.8%，仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。因而，仍然維持美聯(lián)儲(chǔ)在今年12月份實(shí)施首次降息的預(yù)測(cè)。市場(chǎng)定價(jià)反映出美聯(lián)儲(chǔ)很可能在今年9月份開(kāi)始降息并在今年降息兩次。要讓美聯(lián)儲(chǔ)真的在9月份降息，通脹還需要有更多放緩或者就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)需要走弱。

貝萊德集團(tuán) iShares美洲投資策略負(fù)責(zé)人加爾吉?喬杜里（Gargi Chaudhuri）在當(dāng)日表示，雖然美國(guó)4月份通脹低于預(yù)期，但利率在更長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)更久很可能是美聯(lián)儲(chǔ)需要采取的貨幣政策。

喬杜里說(shuō)，新的數(shù)據(jù)再次重申，在通脹向正確方向變化的同時(shí)，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，采取繼續(xù)暫停加息、更為約束性的貨幣政策立場(chǎng)是合適的貨幣政策。（新華財(cái)經(jīng) 劉亞南）